智東西
作者 王涵
編輯 漠影

智東西7月17日消息，吸金據(jù)外媒The 驚人I巨Information報(bào)道，據(jù)兩位參與討論的美國(guó)人士透露，美國(guó)AI獨(dú)角獸Anthropic的誕生部分盈利指標(biāo)正在改善，這一財(cái)務(wù)表現(xiàn)已促使部分投資者伸出“橄欖枝”：若Anthropic啟動(dòng)融資，又千億美元他們?cè)敢庖?strong>超過(guò)1000億美元（約合人民幣7180.2億元）的頭年估值進(jìn)行投資。

Anthropic管理層向投資者透露，吸金其直接向客戶銷售AI模型和Claude聊天機(jī)器人產(chǎn)品的驚人I巨毛利率約為60%，并預(yù)測(cè)2027年Anthropic營(yíng)收有望達(dá)到350億美元（約合人民幣2513.1億元）。美國(guó)

據(jù)外媒The 誕生Information報(bào)道，OpenAI今年初預(yù)測(cè)2025年其毛利率將達(dá)到48%，又千億美元到2029年達(dá)到70%，頭年保守估計(jì)其2027年?duì)I收為120億美元（約合人民幣861.6億元）。吸金從預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)看，驚人I巨Anthropic與OpenAI的美國(guó)差距正在逐步縮小。

一、毛利率達(dá)60%，但云服務(wù)業(yè)務(wù)仍虧損30%

據(jù)爆料，Anthropic近期告知投資者，其直接向客戶銷售AI模型和Claude聊天機(jī)器人產(chǎn)品的毛利率約為60%，并正朝著70%邁進(jìn)。該毛利率數(shù)據(jù)通常指扣除服務(wù)器成本和客戶支持費(fèi)用后的利潤(rùn)占比。知情人士解釋道，這些毛利率會(huì)隨公司對(duì)計(jì)算資源的規(guī)劃使用效率而波動(dòng)。

知情人士還補(bǔ)充道，今年早些時(shí)候，Anthropic通過(guò)亞馬遜云服務(wù)和谷歌云銷售Claude模型的毛利率為-30%，猜測(cè)原因可能是亞馬遜和谷歌在向云客戶轉(zhuǎn)售Anthropic模型時(shí)抽取了可觀分成。

但通過(guò)云服務(wù)商產(chǎn)生的收入可能只占Anthropic總收入的少數(shù)，截至2024年底，其約70%收入來(lái)自直銷。目前尚不清楚直銷收入的具體占比，但最新披露信息顯示，Anthropic的整體毛利率可能還將維持在50%-55%，與2023年底持平。

作為對(duì)比，OpenAI今年初預(yù)測(cè)2025年毛利率為48%，并預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提升，到2029年達(dá)到70%。兩家公司的毛利率計(jì)算方式是否一致尚不明確。

值得注意的是，Anthropic與OpenAI的毛利率均未反映其每年投入AI研發(fā)的數(shù)十億美元資金及人力等運(yùn)營(yíng)開支，而這些支出都遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)軟件企業(yè)。

Anthropic在第一季度融資時(shí)告知投資者，今年將消耗30億美元（約合人民幣215.4億元）現(xiàn)金，同時(shí)預(yù)測(cè)其2026年收入有望快速增長(zhǎng)至120億美元（約合人民幣861.6億元）。

今年早些時(shí)候，OpenAI預(yù)測(cè)今年將消耗約68億美元（約合人民幣488.3億元）現(xiàn)金，明年達(dá)76億美元（約合人民幣545.7億元），同期營(yíng)收分別為130億（約合人民幣933.4億元）和290億美元（約合人民幣2082.3億元）。

根據(jù)財(cái)務(wù)披露，OpenAI收入是Anthropic的數(shù)倍，但其現(xiàn)金消耗量卻顯著更低。整體而言，OpenAI的運(yùn)營(yíng)效率高于Anthropic。

二、上半年?duì)I收增長(zhǎng)4倍，預(yù)測(cè)2027年?duì)I收沖350億美元

Anthropic管理層預(yù)測(cè)，公司2027年?duì)I收有望達(dá)到350億美元（約合人民幣2513.1億元），進(jìn)一步縮小與OpenAI的差距。在相對(duì)保守的情景下，OpenAI預(yù)計(jì)2027年?duì)I收為120億美元（約合人民幣861.6億元）。

▲Anthropic營(yíng)收預(yù)測(cè)（來(lái)源：The Information）

投資者稱，若Anthropic啟動(dòng)融資，他們?cè)敢庖猿^(guò)1000億美元（約合人民幣7180.2億元）的估值進(jìn)行投資。這一數(shù)字較4個(gè)月前融資中公布的580億美元（約合人民幣4164.5億元）估值提升了將近一倍。

其中一位知情人士稱，該公司3月通過(guò)股權(quán)融資籌集35億美元（約合人民幣251.3億元），但此前曾向部分投資者透露今年計(jì)劃融資總額為55億美元（約合人民幣394.9億元），近期已向特定投資者開放了部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

若按1000億美元（約合人民幣7180.2億元）估值計(jì)算，Anthropic的遠(yuǎn)期市銷率將達(dá)25倍。作為對(duì)比，OpenAI今年1月與軟銀洽談融資時(shí)，投前估值260億美元（約合人民幣1866.9億元）對(duì)應(yīng)約43倍遠(yuǎn)期市銷率，當(dāng)時(shí)年化營(yíng)收約60億美元（約合人民幣430.8億元），現(xiàn)已突破100億美元（約合人民幣7180.2億元）。

如此“大膽”的預(yù)測(cè)并非空穴來(lái)風(fēng)。今年上半年，Anthropic的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)4倍增長(zhǎng)，按最近單月營(yíng)收年化計(jì)算已超40億美元（約合人民幣287.2億元）。

Anthropic向部分投資者透露，其5月推出的編程助手Claude Code，周下載量已達(dá)300萬(wàn)次，自6月以來(lái)增長(zhǎng)6倍。Anthropic預(yù)計(jì)該產(chǎn)品將帶來(lái)超2億美元（約合人民幣14.4億元）年化收入，月均1670萬(wàn)美元（約合人民幣1.2億元）。

Anthropic的增長(zhǎng)部分還源于其對(duì)新興AI初創(chuàng)企業(yè)的賦能作用。其主要競(jìng)品Cursor的核心技術(shù)同樣基于Anthropic模型，其業(yè)務(wù)擴(kuò)張間接推動(dòng)了Anthropic的收入增長(zhǎng)。

雖然AI模型研發(fā)成本高昂，但因?yàn)樗惴ǜ倪M(jìn)和AI芯片使用效率提升，OpenAI與Anthropic展現(xiàn)出的模型運(yùn)行成本均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這令投資者稍感寬慰。不過(guò)當(dāng)前投資者更關(guān)注的是兩家公司驚人的營(yíng)收增長(zhǎng)，雙方均有望大幅超越年初設(shè)定的樂觀營(yíng)收目標(biāo)。

結(jié)語(yǔ)：資本看好編程任務(wù)自動(dòng)化市場(chǎng)

專注于編程任務(wù)自動(dòng)化的企業(yè)，正加速推出能處理復(fù)雜長(zhǎng)期編程任務(wù)的智能體。包括OpenAI在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)研究者認(rèn)為，編程自動(dòng)化是開發(fā)通用AI的關(guān)鍵一步。

不止一個(gè)硅谷的科技大佬在公開場(chǎng)合提及過(guò)，智能體大規(guī)模替代AI研發(fā)人員的工作后，研發(fā)人員將有更多的時(shí)間放在更加具有創(chuàng)造性的工作上，并且這也為智能體自動(dòng)化處理其他經(jīng)濟(jì)價(jià)值更高的工作奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。

外媒評(píng)價(jià)，編程任務(wù)自動(dòng)化堪稱大語(yǔ)言模型目前最成功的商業(yè)應(yīng)用，投資者對(duì)于Anthropic的樂觀期待也證實(shí)了這一點(diǎn)。

來(lái)源：The Information

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