此次國(guó)常會(huì)釋放的國(guó)務(wù)政策信號(hào)將對(duì)股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

7月16日召開(kāi)的院作國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)重點(diǎn)政策舉措落實(shí)工作，出重并作出一系列擴(kuò)大內(nèi)需、部署提振消費(fèi)的釋放針對(duì)性部署。

受訪分析人士認(rèn)為，信號(hào)做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)對(duì)未來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的國(guó)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展尤為關(guān)鍵。在政策支持下，院作消費(fèi)仍是出重主線，但需精選業(yè)績(jī)確定性標(biāo)的部署。板塊將從“拔估值”轉(zhuǎn)向“重業(yè)績(jī)”，釋放行情走勢(shì)取決于政策落地節(jié)奏與行業(yè)分化程度。信號(hào)

充分釋放內(nèi)需潛力

會(huì)議指出，國(guó)務(wù)做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)是院作推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略之舉。要找準(zhǔn)關(guān)鍵著力點(diǎn)，出重深入實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，系統(tǒng)清理制約居民消費(fèi)的不合理限制，優(yōu)化消費(fèi)品以舊換新政策，順應(yīng)居民消費(fèi)需求增加多元化供給，擴(kuò)大新質(zhì)生產(chǎn)力、新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域投資，把內(nèi)需潛力充分釋放出來(lái)，不斷增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力。

在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”中，消費(fèi)成為上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一大亮點(diǎn)，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到52%，是拉動(dòng)GDP的主動(dòng)力。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，內(nèi)需（尤其是消費(fèi)）是促進(jìn)GDP增長(zhǎng)的主動(dòng)力。今年消費(fèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，在發(fā)布的眾多指標(biāo)中，市場(chǎng)銷(xiāo)售環(huán)比逐季增長(zhǎng)也是一大亮點(diǎn)。上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)在加快，市場(chǎng)活躍度在提升，這有力支撐了上半年GDP的增長(zhǎng)。

中國(guó)郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國(guó)常會(huì)明確做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略之舉，是基于國(guó)際形勢(shì)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際做出的清晰判斷。做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)對(duì)未來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展尤為關(guān)鍵。

“其中，重點(diǎn)是提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需。國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)釋放內(nèi)需潛力的關(guān)鍵舉措，不僅明確做好既有政策的落實(shí)，也明確要進(jìn)一步優(yōu)化政策設(shè)計(jì)，齊心協(xié)力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。”婁飛鵬說(shuō)。

會(huì)議明確指出，要聚焦突出問(wèn)題，提高政策精準(zhǔn)度和可操作性，加強(qiáng)部門(mén)間協(xié)同配合，匯聚政策落實(shí)的合力，加快破解制約國(guó)內(nèi)大循環(huán)的堵點(diǎn)卡點(diǎn)。

記者采訪獲悉，目前，全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)中，部分地區(qū)仍存在顯性或隱性的市場(chǎng)分割行為，如地方保護(hù)政策、行政干預(yù)經(jīng)濟(jì)糾紛等，阻礙了商品和要素的自由流動(dòng)。

婁飛鵬舉例稱(chēng)，部分行業(yè)仍存在市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，如招投標(biāo)中的“玻璃門(mén)”現(xiàn)象，以及跨區(qū)遷移的企業(yè)登記障礙，增加了制度性交易成本。不同地區(qū)、不同市場(chǎng)對(duì)同類(lèi)商品交易的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致，導(dǎo)致資源跨區(qū)域流動(dòng)成本高、效率低。數(shù)據(jù)要素跨區(qū)域共享的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)尚未完全統(tǒng)一，影響了資源配置效率和市場(chǎng)一體化進(jìn)程。

增量資金支撐結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

此次國(guó)常會(huì)圍繞“做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)”釋放的政策信號(hào)，將對(duì)股市多板塊產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

天使投資人、資深人工智能專(zhuān)家郭濤在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，消費(fèi)板塊直接受益，政策明確將家電、汽車(chē)、家居等大宗消費(fèi)作為以舊換新重點(diǎn)，并加快構(gòu)建文旅、醫(yī)療等服務(wù)消費(fèi)體系，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求有望提振，龍頭股估值修復(fù)空間較大。新能源車(chē)行業(yè)將加速洗牌，政策強(qiáng)調(diào)規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出、具備規(guī)模效應(yīng)的頭部車(chē)企有望持續(xù)領(lǐng)跑，尾部企業(yè)面臨淘汰壓力。

“科技與服務(wù)業(yè)迎來(lái)增量資金布局，人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新質(zhì)生產(chǎn)力投資擴(kuò)大，疊加金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景，科技、醫(yī)療及新型服務(wù)業(yè)或成資金關(guān)注方向。”郭濤分析稱(chēng)，政策明確“部門(mén)協(xié)同發(fā)力”，若后續(xù)配套政策出臺(tái)，將強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，短期提振大盤(pán)情緒，消費(fèi)、科技等內(nèi)需主線受益明顯。

近年來(lái)，新消費(fèi)成為市場(chǎng)關(guān)注的一大熱點(diǎn)。華鑫證券研報(bào)顯示，18至30歲“Z世代”成為服務(wù)消費(fèi)主力軍。2025年“6·18”大促中，數(shù)碼、彩妝、寵物等相關(guān)品類(lèi)增速顯著領(lǐng)跑。體育、娛樂(lè)等消費(fèi)快速提升，以谷子經(jīng)濟(jì)、悅己經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)為代表的新消費(fèi)強(qiáng)勢(shì)崛起。

數(shù)據(jù)來(lái)源：華鑫證券

華鑫證券宏觀策略首席分析師楊芹芹表示，新消費(fèi)需求增長(zhǎng)亮眼，有望再次反彈發(fā)力：多個(gè)新消費(fèi)相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)亮眼，其中，2024年谷子經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1689億元，同比增長(zhǎng)超40%，并且持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Α４孪M(fèi)板塊交易擁擠度和估值高位回落，限售股解禁壓力得到釋放后，在內(nèi)需消費(fèi)增長(zhǎng)和出海開(kāi)拓增量的雙重驅(qū)動(dòng)下，板塊有望再次反彈沖高。

對(duì)于新消費(fèi)概念的下半年走勢(shì)，郭濤分析稱(chēng)：一是政策驅(qū)動(dòng)下板塊分化加劇。以舊換新政策延續(xù)至2025年，家電、數(shù)碼產(chǎn)品銷(xiāo)售確定性較強(qiáng)，但部分估值過(guò)高或業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽臉?biāo)的可能回調(diào)，而服務(wù)消費(fèi)受暑期及假日經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)，仍具彈性。

二是業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力凸顯。上半年漲幅居前的板塊需兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，渠道下沉精準(zhǔn)、品牌力強(qiáng)勁及成本管控優(yōu)異的個(gè)股更受青睞，高估值“偽成長(zhǎng)”標(biāo)的需規(guī)避。

三是增量資金支撐結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。定增市場(chǎng)回暖帶來(lái)活水，資金偏向剛需屬性強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)格局清晰的細(xì)分賽道，而非全面普漲。同時(shí)，資本布局加速，具備出海能力或供應(yīng)鏈整合優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，有望通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大份額，成為下半年亮點(diǎn)。

特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶(hù)上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.