中國(guó)汽車行業(yè)，新勢(shì)從未像2025年這般激烈與分化。力半力

在傳統(tǒng)大廠持續(xù)發(fā)難、年暴產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)周期多重夾擊下，漲壓各新勢(shì)力品牌的到自戰(zhàn)略定力與應(yīng)變能力，迎來(lái)殘酷考驗(yàn)。新勢(shì)

6月，力半力華為鴻蒙智行以強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，年暴驚艷眾人；小鵬汽車、漲壓零跑汽車憑借“性價(jià)比+技術(shù)平權(quán)”策略，到自實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)；理想汽車則在轉(zhuǎn)型陣痛中，新勢(shì)尋求出路。力半力

雖然增速還算好看，年暴但面對(duì)以舊換新政策邊際效應(yīng)遞減，漲壓以及稅費(fèi)優(yōu)惠將要退坡，到自造車新勢(shì)力的終極大考才剛剛開始。

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在終端促銷加劇的背景下，華為鴻蒙智行月度交付重返5萬(wàn)輛大關(guān)，達(dá)5.27萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)14.32%和18.66%，重奪新勢(shì)力月度銷冠。不過(guò)因產(chǎn)品切換，上半年華為鴻蒙智行累計(jì)交付約20.4萬(wàn)輛，同比下降20%。

作為華為鴻蒙智行銷售主力，問(wèn)界品牌6月貢獻(xiàn)4.47萬(wàn)輛，占比高達(dá)85%，表現(xiàn)尤為搶眼。問(wèn)界M8、M9分別憑借2.12萬(wàn)輛和1.37萬(wàn)輛的交付表現(xiàn)，繼續(xù)穩(wěn)坐40萬(wàn)級(jí)、50萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)銷冠。

雖然賽力斯今年上半年累計(jì)銷量為19.86萬(wàn)輛，同比下滑15.77%，但憑借M8、M9的高光表現(xiàn)，賽力斯半年報(bào)盈利表現(xiàn)或?qū)⒁琅f亮眼。

不過(guò)，鴻蒙智行與賽力斯集團(tuán)發(fā)布銷量次日（7月2日），賽力斯股價(jià)不升反降，下跌1.55%，收于134.4元/股。

「賽力斯股價(jià)走勢(shì)K線圖」

華為鴻蒙智行僅用39個(gè)月實(shí)現(xiàn)全系累計(jì)交付80萬(wàn)輛，創(chuàng)下新勢(shì)力最快交付紀(jì)錄。今年下半年，改款M7和定位在20萬(wàn)元級(jí)的尚界首款車型將先后上市，尊界S800也將正式開啟交付。

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鴻蒙智行雖陣容豪華，然而能否穩(wěn)坐新勢(shì)力榜首寶座，還需看零跑、小鵬在下半年如何出招應(yīng)對(duì)。

拋開去年4月開啟交付的小米汽車，零跑汽車與小鵬汽車憑借高性價(jià)比，成為上半年新勢(shì)力榜單中增長(zhǎng)最迅猛的“兩極”。

發(fā)布6月銷量數(shù)據(jù)后，零跑汽車股價(jià)迎來(lái)兩連漲，其中7月3日大漲5.1%，次日回調(diào)1.65%，報(bào)收于56.8港元/股。小鵬汽車港股同樣兩連漲，但7月4日重挫6.56%，收于69.1港元/股，小鵬汽車美股則實(shí)現(xiàn)三連漲。

「零跑汽車股價(jià)走勢(shì)K線圖」

零跑汽車6月交付4.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)138.65%；上半年累計(jì)交付22.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)155.68%，穩(wěn)居新勢(shì)力第一陣營(yíng)的同時(shí)，已完成全年50萬(wàn)~60萬(wàn)輛銷量目標(biāo)的44.33%（以下限50萬(wàn)輛計(jì)算），僅次于小鵬汽車。

“全球化車型+高性價(jià)比+雙動(dòng)力路線”產(chǎn)品布局下，零跑C10和C11銷量持續(xù)保持高位，B10上市第二個(gè)完整月交付量即突破1.4萬(wàn)輛。新款零跑C11（參數(shù)丨圖片）與全新車型B01的亮相，或?qū)榱闩芷嚨匿N量增長(zhǎng)再添動(dòng)力。

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小鵬汽車則在完成內(nèi)部組織重構(gòu)后，利用爆款車型實(shí)現(xiàn)“絕地反彈”，一季度曾以9.4萬(wàn)輛登頂造車新勢(shì)力榜首；半年累計(jì)交付19.72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)279.01%，單月、半年度增速均超200%。

不僅如此，6個(gè)月時(shí)間，小鵬汽車已完成全年35萬(wàn)輛目標(biāo)的56.34%，成為新勢(shì)力中唯一完成率過(guò)半的車企。

小鵬汽車在今年取得的巨大進(jìn)步，何小鵬首先要感謝“鐵娘子”王鳳英，正是她推行的供應(yīng)鏈與渠道改革，實(shí)現(xiàn)真正意義上的降本增效，才讓小鵬汽車如脫胎換骨一般。何小鵬表示，今年四季度將實(shí)現(xiàn)盈利。

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6月小米汽車交付量環(huán)比下滑10.71%至超2.5萬(wàn)輛，這已經(jīng)是小米汽車連續(xù)三個(gè)月交付量未能實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

上半年，小米汽車?yán)塾?jì)交付超15萬(wàn)輛，距離雷軍定下的35萬(wàn)輛年度目標(biāo)尚有約20萬(wàn)輛的距離。

不過(guò)42.86%的目標(biāo)完成率，在《汽車K線》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的眾新勢(shì)力中，已排名TOP 3。

雖然小米YU7訂單火爆，但決定雷軍立下的豪言壯語(yǔ)能否實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵，仍是“產(chǎn)能”二字。

雷軍本人的營(yíng)銷手腕，在6月26日的小米YU7上市發(fā)布會(huì)上展現(xiàn)得淋漓盡致。

新車上市1小時(shí)，大定突破28.9萬(wàn)輛；18小時(shí)，鎖單量突破24萬(wàn)輛，不論這組數(shù)字如何被質(zhì)疑，雷軍為小米汽車帶來(lái)的流量，都堪稱現(xiàn)象級(jí)。

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同樣被某些因素掣肘的理想汽車，6月交付新車3.63萬(wàn)輛，遭遇同環(huán)比雙降，且降幅均達(dá)到兩位數(shù)。

在中國(guó)各大車企均開始布局混動(dòng)增程產(chǎn)品之后，理想L系列增程產(chǎn)品增速嚴(yán)重放緩，導(dǎo)致半年交付20.39萬(wàn)輛，僅同比增長(zhǎng)7.91%，下調(diào)至64萬(wàn)輛的全年目標(biāo)，也只完成31.87%。

雖然多家券商在分析中，看好理想i8和i6上市后的表現(xiàn)，但在全力轉(zhuǎn)向純電動(dòng)的關(guān)鍵階段，理想汽車被迫繼5月下調(diào)全年交付目標(biāo)之后，又在6月末下調(diào)二季度交付指引，還再度遭到美團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO王興的大規(guī)模減持，令理想汽車在資本市場(chǎng)受到影響。

截至7月3日美股收盤，理想汽車美股已連續(xù)7個(gè)交易日下跌，收于25.95美元。港股方面，近7個(gè)交易日（6月25日~7月4日），僅兩個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲，且漲幅均不足1%。

近日，李想在接受采訪時(shí)稱，未來(lái)公司將專注于AI硬件終端領(lǐng)域，最終將轉(zhuǎn)型為空間機(jī)器人企業(yè)而非傳統(tǒng)汽車企業(yè)。

盡管李想已為自己的最后一次創(chuàng)業(yè)設(shè)定了明確目標(biāo)，然而理想汽車在轉(zhuǎn)型之路上，顯然仍面臨著諸多未知與挑戰(zhàn)。

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既預(yù)祝小米YU7大賣，也曾含沙射影暗指小米SU7“致敬”保時(shí)捷，李斌心中的矛盾與掙扎，顯然遠(yuǎn)不止于此。

面對(duì)巨額虧損，仍維持著體現(xiàn)高端的“牛屋”；急需財(cái)務(wù)扭虧，卻依然巨額投入換電、自研電池；現(xiàn)金流吃緊，卻為維系蔚來(lái)品牌形象，連推兩個(gè)子品牌……

「來(lái)源：蔚來(lái)公眾號(hào)」

在這樣的矛盾之中，蔚來(lái)6月交付2.49萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)17.52%和7.29%；上半年累計(jì)交付11.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.57%。

手握蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲三個(gè)品牌，看似實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)，實(shí)則蔚來(lái)當(dāng)下的處境依舊極為艱難。

蔚來(lái)品牌上半年交付7.44萬(wàn)輛，同比下滑近15%；本應(yīng)走量的樂(lè)道，6個(gè)月交付不足3.2萬(wàn)輛；螢火蟲品牌6月交付量環(huán)比增長(zhǎng)6.85%，接近4000輛水平。

不難看出，蔚來(lái)上半年交付量增長(zhǎng)，是依靠推出走大眾路線的子品牌獲得，而且這種“平替”得來(lái)的增速遠(yuǎn)不及預(yù)期，顯然無(wú)法彌補(bǔ)由此造成的單車凈利潤(rùn)下滑。

2025年一季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，李斌給出的盈利公式中，今年四季度蔚來(lái)需要月銷5萬(wàn)輛以上，其中蔚來(lái)與樂(lè)道品牌各2.5萬(wàn)輛，螢火蟲數(shù)千輛。

相較李斌的目標(biāo)，目前的蔚來(lái)與樂(lè)道，還相去甚遠(yuǎn)。而且半年時(shí)間，蔚來(lái)僅完成全年銷量目標(biāo)的四分之一。即便下半年樂(lè)道L90、L80，以及新款蔚來(lái)ES8如期而至，其四季度規(guī)劃也著實(shí)顯得過(guò)于激進(jìn)。

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即便被擠下月度交付冠軍寶座，相比長(zhǎng)安系的深藍(lán)與阿維塔，以及東風(fēng)嵐圖、廣汽埃安、上汽智己，極氪科技在上半年也為傳統(tǒng)大廠爭(zhēng)足了門面。

半年累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)14.5%，達(dá)24.49萬(wàn)輛，為新勢(shì)力品牌No.1，連續(xù)四個(gè)月交付量超4萬(wàn)輛。不過(guò)，旗下兩大品牌分化日漸明顯。

「極氪品牌交付量走勢(shì)」

主攻豪華市場(chǎng)的極氪，6月交付1.67萬(wàn)輛，同環(huán)比雙降，上半年交付9.07萬(wàn)輛，小幅上漲3.27%。打開高端新能源市場(chǎng)的領(lǐng)克，半年銷售新車15.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.33%，銷量占比近63%。

基于SPA Evo電混架構(gòu)打造的領(lǐng)克900，上市即躋身全尺寸混動(dòng)SUV銷量TOP 3，熱度頗高。

另外，7月4日極氪宣布，將在7月9日的極氪9X技術(shù)發(fā)布會(huì)上，推出全棧900V的浩瀚超級(jí)電混架構(gòu)——浩瀚-S。不僅如此，最大馬力超2000匹的全新001 FR也已箭在弦上。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力，極氪正在醞釀一波技術(shù)反擊。

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2025年中場(chǎng)戰(zhàn)報(bào)揭示了一個(gè)冰冷現(xiàn)實(shí)：在比亞迪設(shè)定的550萬(wàn)輛銷量目標(biāo)面前，新勢(shì)力們或憑借獨(dú)特定位扎根細(xì)分市場(chǎng)，或被卷進(jìn)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的洪流。

當(dāng)中國(guó)汽車行業(yè)從“普惠式增長(zhǎng)”進(jìn)入“殘酷淘汰賽”，新勢(shì)力的生存法則已然改變。

下半年的決戰(zhàn)，將不只是銷量的角逐，更是一場(chǎng)對(duì)商業(yè)模式的大考。

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