A股年內(nèi)首次站上3500點(diǎn)，年內(nèi)并且形成了量價(jià)齊升的首次市全運(yùn)行局面，為下半年的站上股市行情開了一個好頭。A股站上3500點(diǎn)，點(diǎn)牛動具是面啟不是意味著牛市已經(jīng)全面啟動？我們不妨從幾方面來分析。

事實(shí)上，備條從2021年以來，年內(nèi)A股已經(jīng)有多次站上3500點(diǎn)的首次市全紀(jì)錄，但從最近4年的站上市場表現(xiàn)來看，股市站在3500點(diǎn)以上的點(diǎn)牛動具停留時間都比較短暫。與之相比，面啟股市在3500點(diǎn)以下的備條停留時間更長。

以2021年為例，年內(nèi)股市有一半左右的首次市全時間觸碰過3500點(diǎn)，并一度攀升至3731點(diǎn)的站上高位水平。到了2022年，股市僅有1個月左右的時間觸碰過3500點(diǎn)，其余大部分時間均處于3500點(diǎn)下方運(yùn)行。2023年，A股市場全年都在3500點(diǎn)下方運(yùn)行，全年最高點(diǎn)位為3418點(diǎn)。

步入2024年，A股市場大部分時間都在3500點(diǎn)下方運(yùn)行，僅有24年10月初和11月初，曾經(jīng)觸碰過3500點(diǎn)，但最終還是跌回了3500點(diǎn)下方的位置。從全年的交易走勢分析，全年處于3500點(diǎn)上方運(yùn)行的時間僅有兩周左右。

從2025年以來，A股市場僅有今年7月份觸碰到3500點(diǎn)，這一次可以停留多長時間，仍然存在較大的未知數(shù)。

翻開A股市場的歷史走勢，從2007年4月股市第一次觸碰到3500點(diǎn)以來，市場停留在3500點(diǎn)上方的時間也是比較短暫。18年來，市場大部分的時間都處于3500點(diǎn)下方位置運(yùn)行。其中，從2008年至2014年，股市未有觸碰過3500點(diǎn)的紀(jì)錄。從2016年至2020年，股市觸碰到3500點(diǎn)上方的時間也只有150天左右，可見3500點(diǎn)屬于股市多空雙方激烈爭奪的位置。

由此可見，股市站上3500點(diǎn)，并不能夠說明股市已經(jīng)全面啟動牛市。根據(jù)過去多年的市場數(shù)據(jù)，從嚴(yán)格意義上分析，只要股市無法有效站穩(wěn)3500點(diǎn)，并且無法突破2021年的3731高點(diǎn)，市場都不能夠稱為牛市行情。在股市完成上述兩個目標(biāo)之前，只能夠稱為24年9月下旬中級反彈行情的延伸。

截至目前，滬深北市場的總市值已經(jīng)達(dá)到100萬億元人民幣的規(guī)模，當(dāng)前的3500點(diǎn)已經(jīng)不是多年前的3500點(diǎn)。假如股市重返5000點(diǎn)以上，那么股市的總市值規(guī)模將會達(dá)到150萬億元人民幣以上，相當(dāng)于20萬億以上的美元市值規(guī)模。因此，在貨幣財(cái)政政策環(huán)境以及市場資金面環(huán)境還沒有達(dá)到極度寬松的狀態(tài)時，股市更傾向于結(jié)構(gòu)化的行情，全面牛市上漲行情出現(xiàn)的概率并不高。

這一輪股市上漲行情，主要受益于銀行股的推動。截至目前，已有工建農(nóng)三家國有大行的市值突破2萬億元人民幣大關(guān)，工行總市值一度接近3萬億元人民幣。在銀行股大幅拉升的影響下，帶動了市場指數(shù)的持續(xù)走強(qiáng)，但與同期市場指數(shù)的表現(xiàn)相比，不少股票的表現(xiàn)處于滯后大盤的走勢，市場指數(shù)表現(xiàn)有所失真。

按照以往大牛市的運(yùn)行規(guī)律，以券商為代表的金融股率先啟動，并帶動市場行情的沖關(guān)。緊隨其后，包括地產(chǎn)、有色、煤炭等板塊輪番上漲。最后，才到鋼鐵、石油、公用事業(yè)等股票的補(bǔ)漲。簡而言之，券商等金融板塊屬于牛市初期的領(lǐng)漲代表。緊接著，是周期股的輪番上漲。接下來，低價(jià)股全面上漲以及滯漲股的補(bǔ)漲。最后，由鋼鐵、石油等權(quán)重股進(jìn)行收尾。

這一輪股市上漲行情，銀行板塊已經(jīng)有了亮眼的表現(xiàn)，接下來包括券商、周期股等，它們會否有輪番上漲的表現(xiàn)，將會決定市場行情的高度，同時也將會影響著市場上漲行情的性質(zhì)。

歸根到底，股市全面牛市可否啟動，一要看量價(jià)的配合，二要看輪番賺錢效應(yīng)的形成，三要看政策環(huán)境、外部環(huán)境的配合，四要看市場炒作的預(yù)期。

A股再次站上了3500點(diǎn)，說明了股市行情再度由多方掌握了主動權(quán)，市場已經(jīng)處于多頭行情。但是，市場可否由中級反彈行情演變?yōu)榕Ｊ行星椋匀痪哂幸欢ǖ淖償?shù)。根據(jù)目前A股市場的估值狀態(tài)，滬市13、14倍的平均估值水平在全球股票市場的范圍內(nèi)，已經(jīng)屬于很便宜的狀態(tài)，股市站穩(wěn)3500點(diǎn)，并且再次進(jìn)入3500點(diǎn)至4000點(diǎn)的運(yùn)行區(qū)間，應(yīng)該屬于非常合理的選擇。

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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