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一批QDII基金“開門迎客” 港股配置價值凸顯

發布時間：2025-07-10 09:47:54 來源：知識分享 作者：知識

近期，開門迎客隨著新一輪QDII額度獲批，基金港一批QDII基金公告放寬限購額度，股配且部分場內ETF的置價值凸溢價收窄。

Wind數據顯示，開門迎客截至7月8日，基金港7月以來已有79只（注：不同份額分開計算，股配下同）QDII基金放寬限購額度。置價值凸

今年上半年QDII基金交出了不錯的開門迎客成績單，一批投向港股創新藥和新消費的基金港基金取得超過50%的收益，一批投向美股的股配基金取得接近10%的收益。

由于當前美股股指已處于歷史高位，置價值凸而港股整體估值仍較低，開門迎客從配置價值來看，基金港業內人士認為，股配港股QDII有望繼續優于美股QDII。

一批QDII基金放寬限購額度

7月7日，易方達基金公告批量發布調整大額申購業務限制公告，調整旗下易方達標普醫療保健LOF、易方達信息科技LOF、易方達生物科技LOF、易方達標普500LOF、易方達納斯達克100ETF聯接5只QDII的大額申購上限。其中易方達納斯達克100ETF聯接單日申購上限從100元人民幣調整至2000元，其余4只QDII的單日申購上限從100元調整至1000元。

7月4日，華寶基金發布公告稱，華寶致遠混合型基金(QDII)將大額申購門檻由2萬元調整為20萬元，華寶納斯達克精選股票發起式(QDII)將大額申購門檻由5000元調整為2萬元，華寶海外科技股票(QDII-LOF)將大額申購門檻由2000元調整為1萬元。

7月4日，鵬華基金也發布公告稱，鵬華全球高收益債（QDII）人民幣份額自7月7日起，單日單個基金賬戶累計申購和定期定額投資金額限額由5萬元調整為10萬元。該基金美元現匯份額自7月7日起，單日單個基金賬戶累計申購和定期定額投資金額限額由1萬美元調整為2萬美元。此外，鵬華全球中短債債券（QDII）也發布調整大額申購公告。

此外，7月以來，多只QDII基金恢復了正常申購業務或提升申購限制金額。例如，華安日經225ETF(QDII)、華安德國(DAX)ETF(QDII)等基金重新“開門迎客”，恢復基金申購業務；匯添富納斯達克生物科技ETF發起式聯接(QDII)、匯添富納斯達克100ETF發起式聯接(QDII)等多只基金發布公告稱，恢復大額申購業務。

Wind數據顯示，截至7月8日，7月以來已有79只QDII基金放寬限購額度。

近日一批QDII基金放寬限購額度，與新一輪QDII額度獲批有關。國家外匯管理局于6月底新發放30.8億美元QDII投資額度，截至2025年6月末累計額度達1708.69億美元，獲批額度的機構合計191家。

公募基金中，易方達基金、廣發基金、富國基金等16家基金公司各獲批5000萬美元額度，華夏基金、南方基金、工銀瑞信基金等8家基金公司各獲批4000萬美元額度，此外，還有招商基金、銀華基金、興證全球基金等8家基金公司各獲批3000萬美元額度，興業基金、建信基金等7家基金公司各獲批2000萬美元額度。還有財通基金、中加基金等4家公募各獲批1000萬美元額度。

此外，睿遠基金、財通證券資管在獲得QDII業務資格后首次獲批額度，均為5000萬美元。

從累計獲批的額度看，易方達基金累計獲批的QDII額度超過70億美元，華夏基金、南方基金累計獲批的QDII額度均超過60億美元。

“額度補充直接緩解了基金公司的外匯約束。”格上基金研究員托合江說。

在此背景下，部分高溢價ETF如國泰標普500ETF溢價率仍達11.48%，但多數產品溢價收窄。

在QDII產品面臨額度供不應求的情況下，場內基金常常會出現溢價。

業內人士介紹，基金公司一般會把外匯額度會優先分配給溢價較大的QDII基金，以及市場熱度高的產品，此外規模小的產品也會受到照顧。

盡管近期額度補充直接緩解了QDII基金對外匯的“饑渴”狀態，但大量QDII基金仍被限購，不少限購原因與額度不足有關。

Wind數據顯示，市場上共有675只QDII基金，其中363只暫停大額申購，26只暫停申購，4只處于封閉期。三者合計達393只，占比為58.22%。

“目前部分基金公司的外匯額度仍存在結構性短缺，后續需要關注外匯局發放QDII額度的情況。”托合江說。

港股QDII性價比漸超美股

業內人士介紹，現在基金公司外匯額度大多用于美股與美債。

不過，今年QDII基金中，領漲的主要是投向港股創新藥和新消費的基金，一批產品取得超過50%的收益。

今年上半年全市場基金中，表現最好的是一只重倉港股創新藥的QDII基金——匯添富香港優勢精選基金，凈值增長86.48%。截至一季度末，該基金前十大重倉股全部重倉港股創新藥。

而投向美股的基金也有不錯表現，盡管不如港股，但今年不少基金也取得接近10%的收益。

比如，截至7月4日，國富全球科技互聯美元現匯A年內收益率為10.53%，景順長城納斯達克科技市值加權ETF年內收益率為9.69%。

來自格上基金數據顯示，近期美股估值重新回到高位，截至7月7日，納斯達克指數PE42.06倍，位于2009年以來80%分位點，標普500指數PE27.88倍，位于2009年以來91%分位點。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，在美股股指處于歷史高位的時候，美股見頂的風險正在加大。

“從AIAE模型看，美股估值超越歷史大頂。所以在美股投資上，需要明確價格的位置，精選核心的科技成長股。”托合江說。

今年大火的港股QDII產品則更被機構看好。托合江表示，港股整體估值仍較低，具備配置價值，恒生指數PE10.64倍，恒生科技PE19.83倍。港股當中的高股息板塊和創新藥板塊仍有較好的投資機會。

（作者：特約記者龐華瑋 編輯：包芳鳴）

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