定焦One（dingjiaoone）原創(chuàng)

作者 | 金玙璠

編輯 | 魏佳

最近，從風(fēng)市場(chǎng)的風(fēng)暴聚光燈又一次打在了Manus身上，但這次的從風(fēng)關(guān)鍵詞，不是風(fēng)暴三個(gè)月前的“一碼難求”，而是從風(fēng)當(dāng)下的“跑路”疑云。

這家憑借一段演示視頻火遍全球的風(fēng)暴AI Agent公司，繼6月官方確認(rèn)總部遷至新加坡后，從風(fēng)近期證實(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了大刀闊斧的風(fēng)暴優(yōu)化——120名員工中，僅保留40余名核心技術(shù)人員遷往新加坡，從風(fēng)其余皆被裁員。風(fēng)暴

一時(shí)間，從風(fēng)官方社交媒體清空，風(fēng)暴與阿里的從風(fēng)合作動(dòng)態(tài)被刪除，中文版產(chǎn)品無(wú)法使用……種種跡象讓“Manus跑路”的風(fēng)暴猜測(cè)甚囂塵上。

與之形成鮮明對(duì)比的從風(fēng)，是其在海外社交平臺(tái)X上的賬號(hào)保持更新，最新一條更新時(shí)間為7月10日，介紹一場(chǎng)定于13日在舊金山的徒步活動(dòng)信息。

盡管有知情人士向虎嗅澄清“公司沒(méi)跑路，業(yè)務(wù)正常”，Manus創(chuàng)始人兼CEO肖弘也在社交平臺(tái)發(fā)文表達(dá)了“在新的環(huán)境下做好全球化產(chǎn)品”的愿景，但市場(chǎng)的疑慮，并未因此消散。

從時(shí)間線上看，Manus從3月6日產(chǎn)品上線，到宣布融資、總部遷移，再到大規(guī)模裁員，整個(gè)過(guò)程也就130天左右。這家明星公司的故事，更像是整個(gè)AI Agent賽道在理想與現(xiàn)實(shí)夾縫中的一個(gè)縮影。

要讀懂Manus的這場(chǎng)“遷徙”，需從兩條關(guān)鍵線索切入：一是4月來(lái)自美國(guó)老牌VC Benchmark的投資及其連鎖反應(yīng)，二是Manus產(chǎn)品本身和Agent賽道面臨的商業(yè)化壓力。

Manus“出走”，理性還是無(wú)奈？

事情要從今年4月下旬說(shuō)起。Manus母公司蝴蝶效應(yīng)完成了一筆重磅融資：由硅谷知名風(fēng)投Benchmark領(lǐng)投的7500萬(wàn)美元（約合5.5億元人民幣）B輪融資，估值躍升至5億美元。B輪融資所籌集資金將主要用于拓展美國(guó)、日本及中東等國(guó)際市場(chǎng)。

按理說(shuō)，這應(yīng)該是個(gè)值得慶祝的好消息，畢竟Benchmark是硅谷頂級(jí)VC，投過(guò)Uber、Twitter、Instagram等明星公司。

但拿到這筆錢也意味著，Manus必須更加謹(jǐn)慎處理合規(guī)問(wèn)題。根據(jù)今年1月生效的一項(xiàng)美國(guó)新規(guī)，部分涉及跨境技術(shù)企業(yè)的投資需接受嚴(yán)格審查。作為一家AI公司，Manus自然在關(guān)注范圍之內(nèi)。

一位關(guān)注出海項(xiàng)目的投資人對(duì)此表示，對(duì)于Benchmark這樣的美國(guó)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在做出投資決定時(shí)，會(huì)同步考慮到后續(xù)的合規(guī)安排，“這不只是簡(jiǎn)單的投資談判，更是一個(gè)包含了投資、遷移、架構(gòu)調(diào)整的打包協(xié)議。”

事實(shí)上，這類操作在Benchmark此前的投資案例中已有所體現(xiàn)。AI視頻公司HeyGen在2023年注銷了中國(guó)公司主體，2024年獲得了Benchmark的融資，并在融資完成后將總部從深圳遷至洛杉磯。

不過(guò)，將Manus的遷移完全歸因于資本的壓力，或許也不全面。一個(gè)關(guān)鍵細(xì)節(jié)是，Manus的新加坡主體、一家英文名為“Butterfly Effect”的公司，早在2023年8月就已在新加坡注冊(cè)，并由開(kāi)曼群島的同名實(shí)體全資控股。

上述投資人分析，在今年3月視頻爆紅之前，甚至在與Benchmark的投資談判開(kāi)始之前，Manus就存在為海外布局做準(zhǔn)備的可能。

Manus需要一個(gè)全球化的舞臺(tái)，Benchmark需要一個(gè)合規(guī)的投資標(biāo)的，創(chuàng)業(yè)者與資方的合作更像是雙方利益的高度契合。

正景資本投資合伙人劉雨佳對(duì)「定焦One」分析，除了資本與監(jiān)管，算力和數(shù)據(jù)的現(xiàn)實(shí)考量，也是推動(dòng)這次“遷徙”的關(guān)鍵力量。

近年來(lái)，受地緣政治影響，一些高性能AI芯片在部分市場(chǎng)的獲取渠道受限。作為亞洲的GPU和算力樞紐之一，新加坡對(duì)Manus這樣的AI公司而言，是一個(gè)具備資源靈活性和國(guó)際連接優(yōu)勢(shì)的理想落點(diǎn)。

一位接近Manus的人士透露，Manus之前就曾遇到過(guò)高端算力資源不足，導(dǎo)致智能體產(chǎn)品的迭代延遲。在這種情況下，遷移到新加坡，有希望更高效地獲取算力資源。

數(shù)據(jù)合規(guī)也是一個(gè)重要考量。劉雨佳強(qiáng)調(diào)，隨著各國(guó)對(duì)數(shù)據(jù)安全和跨境傳輸要求越來(lái)越嚴(yán)格，如何在合規(guī)的前提下開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)成了所有AI公司都要面對(duì)的問(wèn)題。新加坡相對(duì)寬松的數(shù)據(jù)合規(guī)框架，為Manus服務(wù)全球市場(chǎng)提供了更大的操作空間。

當(dāng)然，這也意味著選擇。上述接近Manus的人士稱，Manus目前的體量，很難同時(shí)兼顧中美兩個(gè)市場(chǎng)。全力押注海外，是目前的戰(zhàn)略決策。

而其從一開(kāi)始就主要調(diào)用海外大模型的技術(shù)路線、對(duì)國(guó)產(chǎn)大模型的依賴度相對(duì)較低，在某種程度上也為如今的“出海”埋下了伏筆。

出海的B面：產(chǎn)品和用戶，怎么樣了？

資本層面的故事終究要回歸到產(chǎn)品本身。畢竟任何一家明星公司，都要靠產(chǎn)品和商業(yè)模式說(shuō)話。

先簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)Manus是什么。如果你還沒(méi)接觸過(guò)，可以把它理解成一位能干的助手——不是那種只會(huì)聊天的機(jī)器人，它的優(yōu)勢(shì)是會(huì)拆解并調(diào)用各種工具執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，最后把結(jié)果交給你。最巧妙的是它的界面設(shè)計(jì)：左邊是熟悉的聊天框，右邊是一個(gè)執(zhí)行窗口。這種設(shè)計(jì)對(duì)普通用戶來(lái)說(shuō)特別直觀，讓你感覺(jué)AI真在替你“操作電腦”。

今年3月，Manus憑借“通用AI智能體”產(chǎn)品橫空出世，內(nèi)測(cè)碼一度被炒至10萬(wàn)元一個(gè)，當(dāng)時(shí)Xsignal（奇異因子）數(shù)據(jù)顯示，其月活躍用戶（MAU）峰值突破2000萬(wàn)。

然而，當(dāng)新鮮感褪去，市場(chǎng)開(kāi)始回歸理性。5月開(kāi)放注冊(cè)后，其月活數(shù)據(jù)顯示驟降至約1000萬(wàn)（Xsignal），用戶留存率面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

這種體驗(yàn)上的落差，源于AI Agent產(chǎn)品現(xiàn)階段普遍存在的“能力邊界”。

過(guò)去三個(gè)月，Manus最大的變化是在6月推出免費(fèi)的Chat模式和一個(gè)名為Playbook的模板庫(kù)，后者讓用戶可以直接套用現(xiàn)成的工作流程。Manus還優(yōu)化了架構(gòu)——據(jù)說(shuō)成本降低了5倍，速度提升了2倍。

為了感受它目前的真實(shí)能力，「定焦One」為基礎(chǔ)版Manus設(shè)計(jì)了兩個(gè)任務(wù)：一個(gè)貼近普通人的生活場(chǎng)景，一個(gè)偏向?qū)I(yè)領(lǐng)域，正好能看出Manus在不同場(chǎng)景下的表現(xiàn)。

第一個(gè)任務(wù)是讓Manus為消費(fèi)者比較四款壁掛洗衣機(jī)。這是一個(gè)典型的消費(fèi)決策場(chǎng)景，考驗(yàn)AI的綜合能力：需從多個(gè)電商平臺(tái)抓取價(jià)格數(shù)據(jù)、整理產(chǎn)品參數(shù)，并分析用戶評(píng)價(jià)。

Manus第一步是生成了一個(gè)詳細(xì)的計(jì)劃列表，然后按部就班地調(diào)用各種工具去執(zhí)行。整個(gè)過(guò)程耗時(shí)15分鐘，效率確實(shí)不錯(cuò)。但結(jié)果如何呢？

先說(shuō)亮點(diǎn)：Manus生成的PPT看起來(lái)挺精美，不僅匯總了用戶評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)，還給出了按家庭場(chǎng)景分類的購(gòu)買建議。而且在遇到平臺(tái)反爬機(jī)制時(shí)，比如京東的滑塊驗(yàn)證，它會(huì)主動(dòng)尋求人工幫助，這比之前直接跳過(guò)要“聰明”多了。

但基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性讓這份報(bào)告打了折扣：任務(wù)明確要求對(duì)比三個(gè)平臺(tái)的價(jià)格，最終它只給出了京東的數(shù)據(jù)；其價(jià)格抓取的準(zhǔn)確性不高，部分產(chǎn)品的價(jià)格差距還比較大，原因或是像京東這樣的平臺(tái)，一個(gè)鏈接往往對(duì)應(yīng)多個(gè)不同型號(hào)的產(chǎn)品，這讓精準(zhǔn)比價(jià)難度變高。另外，核心參數(shù)的抓取也不夠全面。

第二個(gè)任務(wù)專業(yè)性極強(qiáng)：讓Manus以二級(jí)市場(chǎng)分析師的身份，為微軟公司做詳細(xì)的Excel估值建模。

同樣是15分鐘，Manus交出了一個(gè)包含DCF估值、可比公司分析、敏感性分析等多種方法的綜合模型。一位AI領(lǐng)域的投資人評(píng)估這個(gè)模型后表示，最終輸出的模型遵循投行的專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)抓取比較準(zhǔn)確，但在需要“人性判斷”的環(huán)節(jié)，比如風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，AI還是不能替代人的決策。

更具體的問(wèn)題是，模型中對(duì)微軟β值（衡量股票相對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的指標(biāo)）的取用，還停留在2023年的靜態(tài)數(shù)據(jù)0.9，而彭博終端2025年7月的數(shù)據(jù)早已更新至1.05-1.10。這種對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)敏感性不足的問(wèn)題，直接影響了估值的準(zhǔn)確性。

說(shuō)到體驗(yàn)，測(cè)試過(guò)程中還有個(gè)小插曲值得一提。當(dāng)免費(fèi)積分用完后，Manus提示需要付費(fèi)升級(jí)。付費(fèi)最便宜的basic版（19美元/月）時(shí)，連續(xù)兩次因?yàn)椤百~戶風(fēng)險(xiǎn)”而失敗，第三次才終于成功。

這兩個(gè)測(cè)試一定程度上反映了Manus乃至當(dāng)前AI Agent的現(xiàn)狀：執(zhí)行力很強(qiáng)，但經(jīng)驗(yàn)不足，甚至有時(shí)候會(huì)犯一些低級(jí)錯(cuò)誤。也就是說(shuō)，你可以把一些重復(fù)性、標(biāo)準(zhǔn)化的流程性工作交給它，但需要精準(zhǔn)數(shù)據(jù)和實(shí)時(shí)判斷的關(guān)鍵決策還是得你自己來(lái)。

這種差距，恰恰體現(xiàn)了AI工具與專業(yè)人士之間的邊界。多位技術(shù)人士對(duì)「定焦One」表示，他們給Manus的任務(wù)會(huì)涉及到編程，比如寫一個(gè)小游戲。但Manus在處理復(fù)雜任務(wù)時(shí)的失敗率仍然偏高，特別是在生成視頻時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)卡頓，數(shù)據(jù)爬取也經(jīng)常受到平臺(tái)限制，負(fù)載過(guò)高時(shí)甚至?xí)苯泳芙^創(chuàng)建新任務(wù)。

有待提升的產(chǎn)品表現(xiàn)，直接導(dǎo)致了用戶增長(zhǎng)的困境。國(guó)信證券在研報(bào)中強(qiáng)調(diào)，AI Agent要成為人機(jī)協(xié)同的新范式，需要具備規(guī)劃、工具使用和記憶三大核心能力。目前來(lái)看，Manus在“工具使用”的可靠性和精準(zhǔn)度上，仍有很長(zhǎng)的路要走。

AI Agent背后的成本賬

除了用戶增長(zhǎng)，還有商業(yè)化的壓力。

Manus的商業(yè)模式是分級(jí)訂閱制：基礎(chǔ)版每月16美元，Plus版每月33美元，Pro版每月166美元，按年起訂。但它的模式面臨成本挑戰(zhàn)。

為了處理復(fù)雜任務(wù)，Manus需要同時(shí)調(diào)用多個(gè)大模型的API。根據(jù)The Information在2025年3月18日的報(bào)道，Manus的產(chǎn)品現(xiàn)階段同時(shí)受到服務(wù)器容量和高昂運(yùn)營(yíng)成本的限制。

這種成本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題在與競(jìng)品的對(duì)比中更加明顯。以Genspark為例，它宣稱在45天內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了3600萬(wàn)美元的年化經(jīng)常性收入（ARR），而且是在零廣告投入的情況下，僅憑20人的核心團(tuán)隊(duì)就實(shí)現(xiàn)了這樣的成績(jī)。

這很大程度上得益于其商業(yè)模式的設(shè)計(jì)。Genspark主要專注于文檔分析和知識(shí)提煉，這類任務(wù)相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化，成本也更容易控制。同時(shí)，歐美用戶的付費(fèi)意愿普遍較高，這為Genspark提供了更好的收入基礎(chǔ)。

相比之下，Manus的定位更加寬泛，試圖成為一個(gè)通用的AI代理，這雖然擴(kuò)大了應(yīng)用場(chǎng)景，想象空間更大，但用戶需求差異很大，需要調(diào)用的模型和資源也不同，這直接增加了成本控制的難度。

遷移到新加坡雖然解決了部分問(wèn)題，但劉雨佳認(rèn)為，人力成本、辦公成本這些固定成本的增加，對(duì)Manus這樣一家創(chuàng)業(yè)公司的商業(yè)模式無(wú)疑提出了更高的要求。如果說(shuō)在國(guó)內(nèi)時(shí)還可以通過(guò)相對(duì)較低的運(yùn)營(yíng)成本來(lái)支撐探索期的虧損，那么在新加坡的高成本環(huán)境下，公司必須更快地找到可持續(xù)的盈利模式。

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一位關(guān)注AI行業(yè)的分析師表示，對(duì)于純to C的AI Agent產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，這種成本壓力可能會(huì)迫使團(tuán)隊(duì)考慮更多元化的商業(yè)模式，比如to B和to C的混合模式，或者向企業(yè)級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。“純粹的消費(fèi)級(jí)AI Agent可能注定是燒錢的生意，至少在現(xiàn)階段是這樣。”

劉雨佳表示，“給Manus更多時(shí)間也是合理的”。畢竟，從3月份的視頻爆紅到現(xiàn)在，也就過(guò)了幾個(gè)月時(shí)間，要求一個(gè)產(chǎn)品在這么短的時(shí)間內(nèi)就實(shí)現(xiàn)商業(yè)化成功，確實(shí)有些過(guò)于苛刻。

從目前的發(fā)展趨勢(shì)看，Manus選擇的路徑是：通過(guò)快速迭代來(lái)完善產(chǎn)品，通過(guò)深度整合來(lái)建立壁壘。

這個(gè)目標(biāo)能不能實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早。但可以肯定的是，將視野拉得更廣，Manus面臨的挑戰(zhàn)其實(shí)反映了整個(gè)AI Agent賽道的現(xiàn)狀。

從技術(shù)層面看，市場(chǎng)上主流的AI Agent產(chǎn)品（如Adept、Lindsey等）大多處于“中間體”的位置：它們不做最底層的模型訓(xùn)練，也不直接面向特定的垂直場(chǎng)景，而是建立在第三方的大語(yǔ)言模型（如GPT系列、Anthropic的Claude系列）之上，專注于開(kāi)發(fā)調(diào)度、規(guī)劃、工具調(diào)用等“中間層”技術(shù)。這種定位雖然有其優(yōu)勢(shì)，但也面臨著來(lái)自上下游的“擠壓”。

往上看，是OpenAI、Anthropic等大模型廠商的“降維打擊”。它們正在不斷將Agent能力集成到自己的基礎(chǔ)模型中，試圖直接為用戶提供端到端的解決方案。

往下看，各種垂直領(lǐng)域的AI應(yīng)用正在涌現(xiàn)。它們?cè)谔囟▓?chǎng)景下（如法律場(chǎng)景的Harvey AI、金融場(chǎng)景的BloombergGPT等模型），往往能提供比通用Agent更精準(zhǔn)、更深入的服務(wù)。

在這種競(jìng)爭(zhēng)格局下，處于“中間層”的Manus們，必須找到自己的定位。正如華創(chuàng)證券的報(bào)告所說(shuō)，AI Agent在To C的實(shí)用落地，核心在于能否從“建議”真正走向“交付”。

Manus的故事，也是所有中國(guó)AI公司在全球化浪潮中的故事。一位長(zhǎng)期關(guān)注AI行業(yè)的投資人強(qiáng)調(diào)，年輕用戶的嘗鮮心理確實(shí)能夠帶來(lái)短期的用戶增長(zhǎng)，但要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的商業(yè)價(jià)值，還是要回到產(chǎn)品的實(shí)用性上來(lái)。在這場(chǎng)關(guān)于技術(shù)、資本和市場(chǎng)的多重博弈中，誰(shuí)能更好地平衡創(chuàng)新、商業(yè)和用戶需求，誰(shuí)才能笑到最后。

當(dāng)然，我們也不應(yīng)該過(guò)分悲觀。AI Agent作為一個(gè)新興領(lǐng)域，還有很大的探索空間。

*題圖來(lái)源于Pexels。

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