本文源自：國際金融報

　　保險公司“補血”新招頻出。超億財險

　　7月7日，資金資本轉增注冊資本四川金融監(jiān)管局發(fā)布行政許可批復，錦泰同意錦泰財產保險股份有限公司（下稱“錦泰財險”）通過資本公積轉增注冊資本方式，公積將注冊資本由23.79億元增至31.88億元，獲批各股東持股比例保持不變。超億財險

　　資本公積轉增注冊資本是資金資本轉增注冊資本企業(yè)優(yōu)化資本結構的常見手段，不涉及新資金的錦泰實際進入，而是公積僅通過會計處理調整公司內部的資金結構。在分析人士看來，獲批這有助于公司提升注冊資本規(guī)模與資本充足率，超億財險進一步增強抗風險能力和市場信心。資金資本轉增注冊資本

　　增資而不募資

　　回溯來看，錦泰今年5月23日，公積錦泰財險披露了2024年年度股東會會議決議公告。獲批當中提到，公司擬以定向發(fā)行股票方式增資擴股溢價所形成的部分資本公積轉增注冊資本，以公司現(xiàn)有總股份23.79億股為基數(shù)，向全體股東按每10股轉增3.4股比例轉增股份，預計共轉增股份8.09億股，合計轉增股本8.09億元。

　　時隔僅月余，該筆增資事項順利獲批，錦泰財險注冊資本由23.79億元變更為31.88億元。

　　這已經是年內第二家計劃將資本公積轉增注冊資本的險企。稍早之前的5月14日，鼎和財險也宣布了類似安排。根據(jù)公告，鼎和財險擬以資本公積向全體股東按持股比例同比例轉增注冊資本，增資金額合計13.57億元，公司注冊資本從46.43億元增至60億元，各股東持股比例不變。目前，這一增資事項尚待監(jiān)管核準后生效。

　　中國金融智庫特邀研究員余豐慧在接受《國際金融報》記者采訪時指出，資本公積轉增注冊資本主要是將公司在經營過程中由于股票溢價發(fā)行、資產評估增值等原因形成的資本公積轉化為公司的注冊資本。簡而言之，就是將原本屬于股東權益中的一部分資本公積轉換為實收資本，從而增加公司的注冊資本。

　　“這種操作不涉及現(xiàn)金交易，而是通過會計處理調整公司內部的資金結構。”余豐慧分析稱，對公司而言，增加注冊資本有助于提高其對外融資能力和擴展業(yè)務規(guī)模的能力；對于股東來說，資本公積轉增注冊資本可以增加每股凈資產，雖然這并不直接帶來現(xiàn)金流入，但能夠增強公司的財務實力，提升市場形象和信譽度。

　　不過，需要注意的是，這種做法也存在一定的風險。余豐慧指出，一方面，如果資本公積轉增注冊資本的比例過高，可能會導致公司實際運營資金不足，影響日常運營和發(fā)展。另一方面，從投資者角度來看，單純的注冊資本增加并不能直接反映公司的盈利能力或市場競爭力的提升，因此需要關注公司后續(xù)的實際業(yè)績表現(xiàn)。此外，若增資決策不當，可能會影響到現(xiàn)有股東的利益分配，引發(fā)股東間的矛盾。

　　北京市京師律師事務所律師盧鼎亮提示，在資本公積轉增注冊資本實施過程中，企業(yè)需要關注程序合規(guī)、稅務處理及監(jiān)管限制與審批等風險。“企業(yè)應結合自身財務狀況、行業(yè)規(guī)則及股東利益，在專業(yè)機構協(xié)助下決策，確保轉增行為合法、合規(guī)、有效。”

　　謀求錯位競爭

　　錦泰財險成立于2011年1月，實際控制人為成都市國資委。2016年12月，錦泰財險在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）掛牌，是中西部首家在“新三板”掛牌的保險公司。

　　目前，錦泰財險經批準已開業(yè)的省級分公司共9家，經營范圍主要包括財產損失保險、責任保險、信用保險和保證保險、短期健康保險和意外傷害保險，以及上述業(yè)務的再保險業(yè)務。

　　近些年來，增資擴股一直是錦泰財險的工作重點之一。2024年4月，錦泰財險就以股票定向發(fā)行方式增資擴股事項的進展情況披露了公告，確認3位現(xiàn)有股東和5位新引進的戰(zhàn)略投資方合計認購新增股份12.79億股，募集資金合計20.98億元，公司擬將注冊資本由11億元變更為23.79億元。同年6月，該增資事項獲批。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，成立至今，錦泰財險保費規(guī)模逐步提升，從2011年的1.5億元增至2024年的29.62億元。凈利潤方面，自2014年起，錦泰財險已連續(xù)11年盈利，2024年取得凈利潤0.5億元。

　　今年一季度，錦泰財險實現(xiàn)保險業(yè)務收入12.59億元，同比增長18.91%；凈利潤0.08億元，較去年同期虧損0.38億元有了明顯回暖；截至一季度末，公司核心、償付能力充足率分別為628%、638%，均較上季度末下降超40個百分點。

　　對于財險公司而言，綜合成本率是衡量承保盈利能力強弱的重要指標。一般來說，綜合成本率低于100%說明承保盈利，反之則承保虧損。今年一季度，錦泰財險的綜合成本率為102.68%，承保端面臨壓力。

　　錦泰財險董事長任瑞洪此前在接受媒體采訪時表示，錦泰財險作為中小財產保險公司，力爭通過錯位競爭實現(xiàn)加快發(fā)展。公司在2016年就提出將農業(yè)保險、信用保證保險、責任險和意健險作為業(yè)務發(fā)展重點，通過產品和服務創(chuàng)新推動特色業(yè)務快速發(fā)展，業(yè)務占比從不到30%提升到超50%，成為公司非車險業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展的基石。

　　記者梳理年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2022年至2024年，錦泰財險的短期健康險原保費收入分別為3.42億元、6.81億元、7.62億元，三年時間實現(xiàn)翻倍式增長，成為該公司僅次于車險的第二大險種。不過，盡管保費規(guī)模持續(xù)攀升，過去三年該業(yè)務一直處于虧損狀態(tài)，累計虧損達1.89億元。

　　“中小公司無法達到規(guī)模效應，固定成本無法有效攤薄，加上人才、技術和品牌都缺乏競爭優(yōu)勢，這是中小財險公司經營上的普遍痛點。”有分析人士向記者指出，如何挖掘自身優(yōu)勢，尤其是立足當?shù)厥袌觯浞掷霉蓶|資源稟賦，尋找細分市場和探索差異化的競爭策略，并重點打造相應的核心能力，是中小財險公司經營突圍的必經之路。

責任編輯：張文

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