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高股息、高成長“兩手抓” 險資下半年有望增配權(quán)益類資產(chǎn)

發(fā)布時間：2025-07-10 11:03:53 來源：知識分享 作者：熱點(diǎn)

專題：下半年降準(zhǔn)降息仍有空間 A股穩(wěn)中向上趨勢不變

　　高股息、兩手抓高成長“兩手抓”

　　險資下半年有望增配權(quán)益類資產(chǎn)

　　◎記者 何奎

　　面對低利率的高股市場環(huán)境，增配權(quán)益類資產(chǎn)成為險資普遍共識。息高險資下半上海證券報記者近日從業(yè)內(nèi)獲悉，成長下半年險資依舊有望加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，望增主要將聚焦兩大方向：一是配權(quán)以低估值、高分紅為主的益類高股息標(biāo)的；二是以新質(zhì)生產(chǎn)力、新消費(fèi)為代表的資產(chǎn)高成長標(biāo)的。

　　今年上半年，兩手抓險資通過舉牌上市公司、高股成立私募基金等方式積極入市。息高險資下半業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，成長險資持續(xù)入市有兩方面原因：一方面，望增優(yōu)化權(quán)益投資風(fēng)險因子、配權(quán)開展長期股票投資試點(diǎn)等政策為險資入市打開了空間；另一方面，益類低利率環(huán)境下，長期債券收益率難以覆蓋保險公司負(fù)債端成本要求，增配權(quán)益類資產(chǎn)成為險資的必然選擇。

　　“近年來，在政策引導(dǎo)下，上市公司加大分紅和回購力度，對險資長期投資而言也是較好的機(jī)會。無論是從政策支持層面，還是從自身資產(chǎn)負(fù)債匹配需求來看，險資下半年都有望增配權(quán)益類資產(chǎn)，我們也會積極尋找投資機(jī)會。”一家險資機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　那么，險資投資權(quán)益市場將會重點(diǎn)聚焦哪些領(lǐng)域？在業(yè)內(nèi)人士看來，險資權(quán)益配置將秉持“啞鈴”策略，一手抓高股息資產(chǎn)，獲取穩(wěn)定的股息回報；一手抓高成長資產(chǎn)，獲取超額收益。

　　今年以來，險資一直在加大對銀行等高股息資產(chǎn)的配置。據(jù)統(tǒng)計，上半年險資共有17次舉牌，其中9次被舉牌標(biāo)的為銀行股。未來，低估值、高分紅的銀行股仍有望被險資配置。

　　“市場利率處于下行周期，上市公司加大分紅和回購，權(quán)益類資產(chǎn)的性價比更加突出，尤其是PB低于1的低估值、高分紅的高股息核心資產(chǎn)，其估值將迎來提升，銀行股就是典型代表。”上海一家險資機(jī)構(gòu)權(quán)益投資負(fù)責(zé)人說。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力、新消費(fèi)等領(lǐng)域也受到險資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。華泰資產(chǎn)證券投資事業(yè)部權(quán)益投資部董事總經(jīng)理辛歡在接受記者采訪時表示，將增配符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的新質(zhì)生產(chǎn)力和新消費(fèi)板塊。新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)是國家重點(diǎn)戰(zhàn)略支持行業(yè)，方向確定性強(qiáng)。盡管部分上市公司在行業(yè)發(fā)展初期尚未形成利潤，但營業(yè)收入和資本開支增速顯著高于全市場，長期經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值潛力巨大，是長線資金可重點(diǎn)挖掘的優(yōu)質(zhì)投資方向。

　　“此外，隨著國內(nèi)人口結(jié)構(gòu)中消費(fèi)高增速群體比重向年輕一代傾斜，以及我國城市化率接近發(fā)達(dá)國家水平，房地產(chǎn)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)正被新業(yè)態(tài)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)所代替。為此，我們加強(qiáng)在‘新’領(lǐng)域的投研能力建設(shè)，加大投研團(tuán)隊在產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和前瞻消費(fèi)方面的資源投入，重點(diǎn)挖掘長期發(fā)展前景好、商業(yè)模式可行性高的技術(shù)路線、產(chǎn)品和服務(wù)。”辛歡說。

責(zé)任編輯：屠欣怡

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