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26只浮動(dòng)費(fèi)率基金質(zhì)地如何？工銀高收交銀瑞安需警惕，基金經(jīng)理連續(xù)3年跑輸基準(zhǔn)

文/任暉

首批26只創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金將于5月27日起陸續(xù)開啟發(fā)行，泓裕回報(bào)或成并將于6月份結(jié)束募集，收難多家基金公司派出長期業(yè)績穩(wěn)健的滿足基金經(jīng)理出戰(zhàn)。

本文聚焦工銀瑞信基金正在發(fā)行的益期工銀瑞信泓裕回報(bào)混合型基金（以下簡稱"工銀泓裕回報(bào)"）及其擬任基金經(jīng)理郭雪松。

整體來講，只浮在當(dāng)前市場逐漸回暖的動(dòng)費(fèi)待背景下，對(duì)于追求高收益的率基類固投資者，這只基金或許并非首選。起底

資料顯示，工銀高收郭雪松有10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、泓裕回報(bào)或成5年投資管理經(jīng)驗(yàn)，曾供職于國家統(tǒng)計(jì)局、原安信證券宏觀團(tuán)隊(duì)，2018年加入工銀瑞信，現(xiàn)在擔(dān)任養(yǎng)老金投資中心資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，管理產(chǎn)品橫跨公募+養(yǎng)老金+年金。據(jù)Wind

數(shù)據(jù)顯示，郭雪松目前管理5只基金，長期業(yè)績穩(wěn)健。其中管理時(shí)間最長的基金為工銀豐收回報(bào)，任期累計(jì)收益率為46.61%，年化收益率為6.94%，超越基準(zhǔn)達(dá)40%，同類排名495/1711。

從基金類型來看，郭雪松管理的基金多為偏債混合型、混合債券型二級(jí)和靈活配置型，也就是市場上常見的“固收+”產(chǎn)品。這一產(chǎn)品定位決定了其資產(chǎn)配置風(fēng)格較為保守，始終以債券資產(chǎn)作為投資組合的核心。

以工銀豐收回報(bào)為例，作為一只靈活配置型基金，其業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中債綜合指數(shù)收益率*70%+滬深300指數(shù)收益率*30%”。過去幾年，該基金的債券資產(chǎn)占比基本維持在40%以上。不過，受今年一季度A股市場回暖影響，債券資產(chǎn)占比有所下降，降至32.09%。

其他基金就更加保守，工銀銀和利的比較基準(zhǔn)為“中債綜合指數(shù)收益率*70%+滬深300指數(shù)收益率*30%”，過去幾年債券資產(chǎn)占比長期超過70%。

工銀添福的比較基準(zhǔn)為“三年期定期存款利率+1.5%”，過去幾年債券資產(chǎn)占比長期超過80%，今年一季度提升至90%。

不過也需要關(guān)注的是，在郭雪松的債券配置中可轉(zhuǎn)債占比較高。這類兼具股債雙重屬性的資產(chǎn)，能夠在保證一定安全性的基礎(chǔ)上，為投資組合提供更高的收益彈性，成為其“固收+”策略實(shí)現(xiàn)超額收益的重要增強(qiáng)手段。

來源：Wind

較為保守的資產(chǎn)配置疊加郭雪松不錯(cuò)的投資能力，郭雪松的基金在2022-2023年沒有出現(xiàn)太大幅度的回撤。

郭雪松本次參與發(fā)行的浮動(dòng)費(fèi)率基金工銀泓裕回報(bào)，比較基準(zhǔn)為“中證800指數(shù)收益率*60%+恒生中國企業(yè)指數(shù)收益率(經(jīng)匯率調(diào)整)*15%+中債-綜合全價(jià)(總值)指數(shù)收益率*25%”，相較于其他幾只浮動(dòng)費(fèi)率基金，工銀泓裕回報(bào)的比較基準(zhǔn)中債券指數(shù)占比較高。

參考郭雪松過往的管理風(fēng)格，工銀泓裕回報(bào)預(yù)計(jì)將延續(xù)“債券底倉+權(quán)益增強(qiáng)”的結(jié)構(gòu)。只不過從業(yè)績比較基準(zhǔn)來看，該基金在股債資產(chǎn)配置上可能會(huì)更加激進(jìn)，或成為一只兼具進(jìn)攻性的“固收+”。

然而，當(dāng)前市場逐漸回暖的背景下，對(duì)于追求高彈性收益的投資者而言，這只基金或許并非首選。

本文來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 責(zé)任編輯： 任暉_NBJ9607