◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）

當前，將執內地房企面對樓市持續低迷似乎整體陷入了焦慮癥，掌亞洲RT之展行政總而這家號稱“亞洲最大REITs”的王領領展，或就是裁王它們謀求轉型與上岸的一處燈塔。

剛剛，國龍領展房托基金公告披露說，退任作為管理人的將執領展資管公司集團行政總裁王國龍，將在2026年6月底前退任行政總裁兼執行董事。掌亞洲RT之展行政總

這位“地產大佬”于領展在任長達16年之久，王領2024年/2025年財年總薪金7042.9萬港元，裁王堪稱房地產圈的國龍“打工皇帝”。

領展房托基金將啟動全面遴選程序尋找王國龍的退任“接班人”。在物色到“接班人”前，將執其將協助領展順利過渡。掌亞洲RT之展行政總

總部位于香港的王領領展房托基金，于2005年上市，歷經20年發展，期間見證了中國內地樓市的飛速崛起，深耕于“必需消費品類社區商場”的資產組合運營管理，如今已成為“亞洲資產價值最大的REIT”。

2025年，領展房托基金將迎來20周年。在這個關鍵節點上，作為該房托基金掌舵人的王國龍退任，是否有點遺憾？

資料顯示，王國龍2009年加入領展，次年即升任行政總裁，一干就是16年。王國龍還是一位資深高爾夫球愛好者，但這并非只是消遣娛樂。

他解釋說，“領展從事房地產資產管理和投資，與打高爾夫有異曲同工之妙。你經常會在球場上遭遇意想不到的狀況，必須沉著冷靜，靈活應對。”

2024/2025財年，領展房托基金實現收益142.23億港元，同比增長4.8%；物業收入凈額106.19億港元，同比增長5.5%；可分派總額上升4.6%至70.25億港元；年內每基金單位分派按年上升3.7%至272.34港仙（即2.7234港元）。

截至今年3月底，領展共擁有154個社區商業資產，總估值2260億港元，但受制于大部分物業的資本化率攀升，按年下降了6.6%。

其中，涉及中國香港占130個，涵蓋必需品零售空間、鮮活街市、停車場及辦公樓等，估值1700億港元；中國內地占12個，估值310億港元；另外12個分布在澳洲、新加坡和英國，其中澳洲9個，新加坡2個，英國1個，估值250億港元。

2024/2025財年，領展在香港物業組合取得總收益、物業收入凈額分別按年增長1.5%、2.8%；內地物業組合總收益及物業收入凈額分別按年增長28.6%及27.5%，主要來自上海七寶領展廣場。

其中，2024年2月，領展從萬科收購了上海七寶萬科廣場50%股權將之變成全資項目，成拉動領展內地物業組合業績顯著增長的關鍵。王國龍說，全資控股后能幫助領展簡化決策過程，進一步提升物業價值等。

作為房托基金的領展，為了保障物業資產組合能持續穩健地貢獻業績，早些年就開啟了“資產提升”計劃，即將舊資產翻新改造，以釋放潛在價值。據統計，領展2005年上市至今在香港已完成100個資產提升項目。

2023年，領展完成對廣州天河領展廣場首期改造后，引入超60家全新品牌進駐，整體出租率提升至95%并獲得了12%的投資回報率。去年底，廣州天河領展廣場二期及北京通州領展廣場改造翻新集中啟動，預計今年中期完工。

在王國龍任上，領展此前就首次提出了打造“REIT+”，即超越傳統的房托基金，既能抵御經濟周期變化，又能實現高于市場平均水平的盈利增長。

去年浮出的“領展3.0”戰略就是具體路徑，即首先是以積極的投資組織者及多元化戰略去提升物業收益的質量及抗逆力；其次是透過擴大投資管理業務，包括與資本伙伴合作，希望能加快業務多元化步伐。

截至今年3月底，領展銀行存款余額2.62億港元，較上年同期末28.13億港元大幅下滑，現金及現金等價物33.43億港元，較上年同期末71.84億港元也大幅下挫，貸款余額496.59億港元，其中一年期內須償付貸款80.52億港元，可轉債余額32.49億港元。

從以上數據看，領展短期償債壓力并不小，但其對外強調說，公司凈負債比率21.5%，可動用資金87億港元。

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