本文源自：國(guó)際金融報(bào)

　　保險(xiǎn)公司“補(bǔ)血”新招頻出。超億財(cái)險(xiǎn)

　　7月7日，資金資本轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本四川金融監(jiān)管局發(fā)布行政許可批復(fù)，錦泰同意錦泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱(chēng)“錦泰財(cái)險(xiǎn)”）通過(guò)資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本方式，公積將注冊(cè)資本由23.79億元增至31.88億元，獲批各股東持股比例保持不變。超億財(cái)險(xiǎn)

　　資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本是資金資本轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的常見(jiàn)手段，不涉及新資金的錦泰實(shí)際進(jìn)入，而是公積僅通過(guò)會(huì)計(jì)處理調(diào)整公司內(nèi)部的資金結(jié)構(gòu)。在分析人士看來(lái)，獲批這有助于公司提升注冊(cè)資本規(guī)模與資本充足率，超億財(cái)險(xiǎn)進(jìn)一步增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)信心。資金資本轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本

　　增資而不募資

　　回溯來(lái)看，錦泰今年5月23日，公積錦泰財(cái)險(xiǎn)披露了2024年年度股東會(huì)會(huì)議決議公告。獲批當(dāng)中提到，公司擬以定向發(fā)行股票方式增資擴(kuò)股溢價(jià)所形成的部分資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本，以公司現(xiàn)有總股份23.79億股為基數(shù)，向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增3.4股比例轉(zhuǎn)增股份，預(yù)計(jì)共轉(zhuǎn)增股份8.09億股，合計(jì)轉(zhuǎn)增股本8.09億元。

　　時(shí)隔僅月余，該筆增資事項(xiàng)順利獲批，錦泰財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本由23.79億元變更為31.88億元。

　　這已經(jīng)是年內(nèi)第二家計(jì)劃將資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本的險(xiǎn)企。稍早之前的5月14日，鼎和財(cái)險(xiǎn)也宣布了類(lèi)似安排。根據(jù)公告，鼎和財(cái)險(xiǎn)擬以資本公積向全體股東按持股比例同比例轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本，增資金額合計(jì)13.57億元，公司注冊(cè)資本從46.43億元增至60億元，各股東持股比例不變。目前，這一增資事項(xiàng)尚待監(jiān)管核準(zhǔn)后生效。

　　中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本主要是將公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于股票溢價(jià)發(fā)行、資產(chǎn)評(píng)估增值等原因形成的資本公積轉(zhuǎn)化為公司的注冊(cè)資本。簡(jiǎn)而言之，就是將原本屬于股東權(quán)益中的一部分資本公積轉(zhuǎn)換為實(shí)收資本，從而增加公司的注冊(cè)資本。

　　“這種操作不涉及現(xiàn)金交易，而是通過(guò)會(huì)計(jì)處理調(diào)整公司內(nèi)部的資金結(jié)構(gòu)。”余豐慧分析稱(chēng)，對(duì)公司而言，增加注冊(cè)資本有助于提高其對(duì)外融資能力和擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模的能力；對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本可以增加每股凈資產(chǎn)，雖然這并不直接帶來(lái)現(xiàn)金流入，但能夠增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，提升市場(chǎng)形象和信譽(yù)度。

　　不過(guò)，需要注意的是，這種做法也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。余豐慧指出，一方面，如果資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本的比例過(guò)高，可能會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)資金不足，影響日常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。另一方面，從投資者角度來(lái)看，單純的注冊(cè)資本增加并不能直接反映公司的盈利能力或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提升，因此需要關(guān)注公司后續(xù)的實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)。此外，若增資決策不當(dāng)，可能會(huì)影響到現(xiàn)有股東的利益分配，引發(fā)股東間的矛盾。

　　北京市京師律師事務(wù)所律師盧鼎亮提示，在資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)需要關(guān)注程序合規(guī)、稅務(wù)處理及監(jiān)管限制與審批等風(fēng)險(xiǎn)。“企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)規(guī)則及股東利益，在專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助下決策，確保轉(zhuǎn)增行為合法、合規(guī)、有效。”

　　謀求錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)

　　錦泰財(cái)險(xiǎn)成立于2011年1月，實(shí)際控制人為成都市國(guó)資委。2016年12月，錦泰財(cái)險(xiǎn)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱(chēng)“新三板”）掛牌，是中西部首家在“新三板”掛牌的保險(xiǎn)公司。

　　目前，錦泰財(cái)險(xiǎn)經(jīng)批準(zhǔn)已開(kāi)業(yè)的省級(jí)分公司共9家，經(jīng)營(yíng)范圍主要包括財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)、短期健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)，以及上述業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　近些年來(lái)，增資擴(kuò)股一直是錦泰財(cái)險(xiǎn)的工作重點(diǎn)之一。2024年4月，錦泰財(cái)險(xiǎn)就以股票定向發(fā)行方式增資擴(kuò)股事項(xiàng)的進(jìn)展情況披露了公告，確認(rèn)3位現(xiàn)有股東和5位新引進(jìn)的戰(zhàn)略投資方合計(jì)認(rèn)購(gòu)新增股份12.79億股，募集資金合計(jì)20.98億元，公司擬將注冊(cè)資本由11億元變更為23.79億元。同年6月，該增資事項(xiàng)獲批。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，成立至今，錦泰財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模逐步提升，從2011年的1.5億元增至2024年的29.62億元。凈利潤(rùn)方面，自2014年起，錦泰財(cái)險(xiǎn)已連續(xù)11年盈利，2024年取得凈利潤(rùn)0.5億元。

　　今年一季度，錦泰財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入12.59億元，同比增長(zhǎng)18.91%；凈利潤(rùn)0.08億元，較去年同期虧損0.38億元有了明顯回暖；截至一季度末，公司核心、償付能力充足率分別為628%、638%，均較上季度末下降超40個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司而言，綜合成本率是衡量承保盈利能力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，綜合成本率低于100%說(shuō)明承保盈利，反之則承保虧損。今年一季度，錦泰財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率為102.68%，承保端面臨壓力。

　　錦泰財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)任瑞洪此前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，錦泰財(cái)險(xiǎn)作為中小財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，力爭(zhēng)通過(guò)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)加快發(fā)展。公司在2016年就提出將農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)和意健險(xiǎn)作為業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新推動(dòng)特色業(yè)務(wù)快速發(fā)展，業(yè)務(wù)占比從不到30%提升到超50%，成為公司非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的基石。

　　記者梳理年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2022年至2024年，錦泰財(cái)險(xiǎn)的短期健康險(xiǎn)原保費(fèi)收入分別為3.42億元、6.81億元、7.62億元，三年時(shí)間實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，成為該公司僅次于車(chē)險(xiǎn)的第二大險(xiǎn)種。不過(guò)，盡管保費(fèi)規(guī)模持續(xù)攀升，過(guò)去三年該業(yè)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)，累計(jì)虧損達(dá)1.89億元。

　　“中小公司無(wú)法達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，固定成本無(wú)法有效攤薄，加上人才、技術(shù)和品牌都缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這是中小財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)上的普遍痛點(diǎn)。”有分析人士向記者指出，如何挖掘自身優(yōu)勢(shì)，尤其是立足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，充分利用股東資源稟賦，尋找細(xì)分市場(chǎng)和探索差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略，并重點(diǎn)打造相應(yīng)的核心能力，是中小財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)突圍的必經(jīng)之路。

責(zé)任編輯：張文

最新評(píng)論