專題：下半年降準降息仍有空間 A股穩中向上趨勢不變

　　高股息、兩手抓高成長“兩手抓”

　　險資下半年有望增配權益類資產

　　◎記者 何奎

　　面對低利率的高股市場環境，增配權益類資產成為險資普遍共識。息高險資下半上海證券報記者近日從業內獲悉，成長下半年險資依舊有望加大權益類資產配置，望增主要將聚焦兩大方向：一是配權以低估值、高分紅為主的益類高股息標的；二是以新質生產力、新消費為代表的資產高成長標的。

　　今年上半年，兩手抓險資通過舉牌上市公司、高股成立私募基金等方式積極入市。息高險資下半業內人士認為，成長險資持續入市有兩方面原因：一方面，望增優化權益投資風險因子、配權開展長期股票投資試點等政策為險資入市打開了空間；另一方面，益類低利率環境下，長期債券收益率難以覆蓋保險公司負債端成本要求，增配權益類資產成為險資的必然選擇。

　　“近年來，在政策引導下，上市公司加大分紅和回購力度，對險資長期投資而言也是較好的機會。無論是從政策支持層面，還是從自身資產負債匹配需求來看，險資下半年都有望增配權益類資產，我們也會積極尋找投資機會。”一家險資機構相關負責人告訴記者。

　　那么，險資投資權益市場將會重點聚焦哪些領域？在業內人士看來，險資權益配置將秉持“啞鈴”策略，一手抓高股息資產，獲取穩定的股息回報；一手抓高成長資產，獲取超額收益。

　　今年以來，險資一直在加大對銀行等高股息資產的配置。據統計，上半年險資共有17次舉牌，其中9次被舉牌標的為銀行股。未來，低估值、高分紅的銀行股仍有望被險資配置。

　　“市場利率處于下行周期，上市公司加大分紅和回購，權益類資產的性價比更加突出，尤其是PB低于1的低估值、高分紅的高股息核心資產，其估值將迎來提升，銀行股就是典型代表。”上海一家險資機構權益投資負責人說。

　　新質生產力、新消費等領域也受到險資機構的關注。華泰資產證券投資事業部權益投資部董事總經理辛歡在接受記者采訪時表示，將增配符合經濟發展趨勢的新質生產力和新消費板塊。新質生產力相關產業是國家重點戰略支持行業，方向確定性強。盡管部分上市公司在行業發展初期尚未形成利潤，但營業收入和資本開支增速顯著高于全市場，長期經濟產值潛力巨大，是長線資金可重點挖掘的優質投資方向。

　　“此外，隨著國內人口結構中消費高增速群體比重向年輕一代傾斜，以及我國城市化率接近發達國家水平，房地產消費經濟正被新業態消費經濟所代替。為此，我們加強在‘新’領域的投研能力建設，加大投研團隊在產業經驗和前瞻消費方面的資源投入，重點挖掘長期發展前景好、商業模式可行性高的技術路線、產品和服務。”辛歡說。

責任編輯：屠欣怡

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