來源 | 伯虎財經(jīng)（bohuFN）

作者 | 楷楷

近日，外賣即時零售領域的戰(zhàn)場“補貼大戰(zhàn)”再次升級，美團、撒幣順豐阿里、同城京東繼續(xù)“殺紅眼”：

7月5日，撿錢淘寶閃購率先宣布啟動500億元的外賣補貼計劃；美團隨即應戰(zhàn)，并放出大量大額的戰(zhàn)場滿減券；忙著加碼酒旅的京東也不敢放松，宣布啟動“雙百計劃”扶持優(yōu)質商家。撒幣順豐

奶茶咖啡再次回到了一兩塊一杯的同城低價狀態(tài)，不少消費者甚至曬出了“零元購”訂單，撿錢蜂擁而至的外賣流量導致美團一度出現(xiàn)宕機，不少茶飲店員也表示訂單根本做不完。戰(zhàn)場

更有騎手表示最高紀錄一天送了127單，撒幣順豐是同城平時的5-6倍。據(jù)美團內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，撿錢7月5日美團即時零售日單峰值已沖破1.2億單。

當電商巨頭們?yōu)榧磿r零售入口爭得頭破血流時，隱藏在平臺身后的配送企業(yè)“順豐同城”也引起了外界的關注，其股價在過去兩個月內(nèi)翻了一倍。鷸蚌相爭，竟然是漁翁得利？

01 外賣大戰(zhàn)火熱，騎手爆單

三米長的訂單小票、過千的流水單號、手忙腳亂的奶茶店員……正當大家以為當京東轉身攻向酒旅，外賣大戰(zhàn)會暫時“熄火”，淘寶閃購卻接過了接力棒，繼續(xù)新一輪外賣大戰(zhàn)。

不過，自京東在今年2月率先打響外賣大戰(zhàn)以來，美團、阿里、京東就沒停止過“撒錢”，明著是補貼外賣市場，但大家都明白，三巨頭搶的是即時零售市場的話語權。

根據(jù)商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院發(fā)布的《即時零售行業(yè)發(fā)展報告（2024）》，2023年我國即時零售市場規(guī)模達6500億元，預計到2030年將會增長到2萬億元。

餐飲外賣則被視為即時零售的“最佳突破口”。一則，目前即時零售市場尚未形成清晰的品牌認知，三巨頭希望通過餐飲外賣這一流量入口，率先占領“30分鐘送達”的心智，培養(yǎng)消費者對平臺的依賴和粘性。

二則，目前即時零售配送品類主要集中在生鮮果蔬、酒水零食等對配送時效要求較高的品類中。但平臺更希望消費者能夠養(yǎng)成多次少量購買剛需商品的消費習慣，正好通過餐飲外賣這一高頻消費場景撬動全場景消費需求。

不過，無論電商平臺在這場“外賣大戰(zhàn)”中暗藏了怎樣的野心，對于當下的商家、消費者、騎手而言，三巨頭大戰(zhàn)是好事。

對消費者而言，“外賣大戰(zhàn)”讓大家嘗到了巨頭競爭的“羊毛”；對商家而言，整體訂單規(guī)模提升了，也能帶動收入提升，目前大部分“茶飲股”都迎來了新一輪行情。

外賣騎手更是實打實地賺到了。據(jù)時代財經(jīng)報道，有外賣騎手表示原本每單只能掙到6-7元，日薪大約是200-300元。但近段時間每單能掙十幾元，月薪破萬也不是難題。

還有美團騎手表示，公司如今有沖單獎勵、高溫補貼、遠距離補貼等，周六下午爆單時段有每單5元的額外沖單獎勵，特別熱的時候每單也有1-2元的獎勵，這段時間補貼收入已經(jīng)占到了總收入的30%-40%。

不過，盡管訂單量激增提升了收入，但也給騎手帶來了極大的壓力。通常來說，一個騎手每天工作12小時，大概能完成30-50單，但“爆單”的話，每天最高要送達超100單。

即便騎手想多賺錢，可配送運力終究會存在上限，這時候單靠“人效”也難以滿足膨脹的用戶需求，三巨頭最終還是要靠“規(guī)模”取勝。

根據(jù)我們觀察，京東在剛開始布局外賣市場時，每5單外賣中大約會有3單無法按時配送，這一情況一直持續(xù)到6月還偶有發(fā)生。

因此，三巨頭布局即時零售市場，“運力”成為了其中最為重要的一環(huán)。這時候，一度被市場冷落的第三方即時配送服務平臺“順豐同城”，也開始備受熱捧。

自今年5月開始，順豐同城的股價便一路狂飆，從5月8日的7.93元一路漲至最高的19.26元，漲幅約為142%。

多家機構認為，“外賣大戰(zhàn)”帶動了順豐同城的訂單量，考慮到即時配送市場具備較強的成長性，資本市場也自然選擇用腳投票。

據(jù)順豐同城數(shù)據(jù)，618大促期間，自抖音、美團、餓了么、京東秒送及商家自有平臺的單量均實現(xiàn)顯著增長，訂單量同比去年每天增幅都超過50%，高峰期同比增幅超過100%。

如今的順豐同城，就像淘金潮中最穩(wěn)賺的是賣鏟人。即時零售鏖戰(zhàn)正酣，作為獨立第三方配送企業(yè)的順豐同城，反而能在市場夾縫中生存下來，悶聲發(fā)大財。

02 順豐同城撿漏，悄悄“賺翻”

去年，順豐同城已悄然完成業(yè)績逆轉。根據(jù)順豐同城2024年年報，公司全年收入為157.46億元人民幣，同比增長27.1%；全年凈利潤約1.33億元，同比倍增161.8%，無論營收還是利潤規(guī)模，都是史上最好的一年。

財報顯示，2024年順豐同城全年同城配送服務訂單量同比增長超30%，帶動收入規(guī)模加速增長。同時，順豐同城新增合作門店超7500家，公司也將持續(xù)深耕下沉市場，目前全國縣域覆蓋已超過1300個。

今年7月，順豐同城宣布修訂2024年－2026年同城即時配送服務合作框架協(xié)議項下的最后一公里配送服務的年度上限，分別將截至2025年及2026年的年度上限由94.55億元和122.7億元提高至128.45億元和205.51億元，足見公司對即時配送行業(yè)前景的看好。

但往前回溯，順豐同城在2021年可是頂著“虧損”上市的，并不被市場所看好。

首先，順豐同城很難跟巨頭正面廝殺。根據(jù)艾瑞咨詢的報告，2021年，順豐同城在即時配送行業(yè)中的市占率約為4.3%，訂單量份額約為11.1%。訂單量份額不少，但市占率卻不高，可以看出順豐同城的配送訂單大多是零散小件，所以難成規(guī)模。

一直到2022年，順豐同城才開始與快手、有贊等平臺合作，并陸續(xù)接入所有配送APP的聚合平臺，順豐同城騎手才開始美團、餓了么等一同參與外賣配送。

但在餐飲配送市場中，美團和餓了么加起來占據(jù)了近70% 的市場份額，這意味著它們已構建起覆蓋更廣泛、密度更高的配送網(wǎng)絡，順豐同城即便接入聚合平臺分流訂單，也難以突破這種生態(tài)壁壘。

其次，順豐同城的訂單規(guī)模較小，更難攤分人力成本。過去幾年，順豐同城在人力外包成本上的支出逐年遞增，占總營業(yè)成本比重約90%。

因此，盡管順豐同城一直保持著較高的營收增速，卻是增收不增利，2018年-2022年，公司累計虧損超25億元，一直到2023年才扭虧為盈，其需要持續(xù)擴大規(guī)模以進一步實現(xiàn)盈利。

不過，隨著美團、阿里、京東高調(diào)布局即時零售市場，行業(yè)形勢瞬間就出現(xiàn)了逆轉。三巨頭對即時零售市場這個“蛋糕”虎視眈眈，在巨量補貼的加持下，相信消費者比想象中更快建立起即時零售的消費習慣。

更重要的是，順豐同城作為獨立第三方配送企業(yè)，既是抖音、微信等無自有運力平臺的承接方，也是美團、餓了么等頭部平臺在高峰期的彈性運力補充，還可支持直播小時達、私域電商等多元場景。

這種“中立定位”讓順豐同城能夠在不同商家和平臺之間游刃有余。有商家表示，“美團專送騎手忙不過來時，系統(tǒng)會自動切給順豐同城，他們穿黑衣服的騎手什么平臺訂單都接。”

03 即時零售紅利還能吃多久？

不過，在股價狂歡之下，隱憂也悄然浮現(xiàn)。跟所有商家、消費者一樣，順豐同城也不清楚這一場即時零售大戰(zhàn)到底還會持續(xù)多久？冷靜下來之后，順豐同城還需要考慮更多。

首先，順豐同城今年二季度的快速增長，很大程度上得益于“時間差”，在京東、阿里匆忙入局卻未能全面完善配送團隊之際，順豐同城順勢承接了平臺外溢的配送需求。

但三巨頭均將即時零售視作未來的確定性戰(zhàn)略，組建自營配送團隊已被提上核心日程，包括京東也在近日宣布計劃將全職騎手數(shù)量增至15萬人。

接下來，各大平臺勢必會進一步加大運力投入，包括改善待遇、提升保障水平等，從而吸納更多騎手，增強自身運力。當巨頭補齊運力短板，第三方勢力必然會被擠壓。

其次，三巨頭加碼即時零售行業(yè)，有著“高頻帶低頻”的業(yè)務邏輯，希望將“30分鐘送達”的心智遷移到遠場電商之中，構建全場景即時零售生態(tài)。

但順豐同城缺乏零售生態(tài)的支撐，導致其在承接即時零售訂單時，往往只能參與最末端的配送環(huán)節(jié)，既無法觸及上游的商品利潤分配，也難以沉淀用戶數(shù)據(jù)以優(yōu)化服務策略和配送算法。

最后，順豐同城雖然是“當紅炸子雞”，但對于順豐集團而言，順豐同城無論在營收、市值方面，還是在客單價收益方面，都依然只是一個“零頭”的存在。

作為參考，順豐控股2024實現(xiàn)營業(yè)收入2844.20億元，同比增長10.07%；實現(xiàn)凈利潤102億元，同比增長23.5%，過去四年，順豐凈利潤持續(xù)攀升。截至撰稿日，順豐控股的A股市值接近2400億元。

更關鍵的是，相較于費力不討好的即時配送業(yè)務，順豐商務單、生鮮單的盈利空間更為可觀。前段時間，順豐因“荔枝刺客”一事登上了熱搜，消費者吐槽順豐冷鏈的運費甚至比荔枝本身的價格還要高。

順豐出面解釋稱，“生鮮運輸涉及21道環(huán)節(jié)，這些都是硬成本。”不過，2024年順豐控股的毛利率約為 13.9%，依然普遍高于圓通（ 9.63%）、韻達（ 9.87%）、申通（ 5.82%）等競爭對手，跟順豐同城（6.8%）相比，更是翻了一倍。

長遠來看，盈利模式單一依然是順豐同城的軟肋。不過，近年順豐也在積極拓展副業(yè)，向泛零售市場拓展，包括通過直播帶貨殺入本地生活市場，出售酒旅、餐飲團購券以及生鮮農(nóng)產(chǎn)品類等；順豐同城旗下的洗護服務已經(jīng)拓展至30余城。

順豐同城承載著順豐集團探索泛零售市場的期望，即時配送模式不僅僅是商家和消費者之間的“連接器”，也是萬億零售市場的重要基礎設施，能夠打破場景邊界，串聯(lián)起商品、服務、用戶與各類商業(yè)生態(tài)，從而釋放出鏈接萬物的無限想象空間。

巨頭外賣戰(zhàn)爭的硝煙終將散去，但消費者對“30分鐘送達”的依賴已成不可逆的習慣，第三方即時配送的價值，或許才剛剛開始顯現(xiàn)。

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