韓國股市的韓特估“泡菜折價(jià)”時(shí)代有望終結(jié)？

本周五，摩根大通策略師團(tuán)隊(duì)發(fā)布研究報(bào)告稱，終結(jié)折價(jià)漲韓國股市基準(zhǔn)指數(shù)Kospi可能在兩年內(nèi)較當(dāng)前水平上漲超過50%，泡菜并觸及5000點(diǎn)大關(guān)。摩根該指數(shù)周五收于約3176點(diǎn)，大通今年以來已累計(jì)上漲32%，看韓接近歷史高位。國股

摩根大通策略師預(yù)計(jì)Kospi指數(shù)在今年余下時(shí)間可能在3200至3500點(diǎn)區(qū)間交易。市兩Kospi指數(shù)已成為今年全球表現(xiàn)最佳的年內(nèi)股指之一。

這一樂觀預(yù)期源于摩根大通本周將韓國股票評級(jí)從中性上調(diào)至增持。韓特估該行指出，終結(jié)折價(jià)漲韓國新總統(tǒng)李在明致力于開啟“治理改革的泡菜下一階段”，并承諾在其五年任期內(nèi)將Kospi指數(shù)推升至5000點(diǎn)。摩根李在明還計(jì)劃解決長期困擾全球投資者的大通“韓國折價(jià)”問題。

改革預(yù)期點(diǎn)燃市場熱情

在競選過程中，看韓李在明曾提出了KOSPI指數(shù)達(dá)到5000點(diǎn)的目標(biāo)——相較當(dāng)前水平大幅躍升，并提升本地股票的估值，終結(jié)“韓國折價(jià)”現(xiàn)象。

“韓國折價(jià)”（Korea Discount）是指國際資本市場對韓國上市公司估值長期低于全球同業(yè)的特殊現(xiàn)象，其本質(zhì)是投資者因擔(dān)憂韓國企業(yè)治理缺陷、財(cái)閥結(jié)構(gòu)復(fù)雜性和政策風(fēng)險(xiǎn)，要求更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償而壓低股價(jià)。

“現(xiàn)在是改變一切的時(shí)候了……讓市場具有長期吸引力。”李在明此前訪問首爾證交所時(shí)說道。

華爾街見聞文章提及，近日李在明訪問韓國交易所，展現(xiàn)他致力于“推動(dòng)股市實(shí)現(xiàn)翻倍增長”的承諾。此次訪問具有象征意義，李在明是極少數(shù)在上任初期就訪問交易所的韓國領(lǐng)導(dǎo)人之一。李在明強(qiáng)調(diào)，要嚴(yán)厲打擊市場違規(guī)行為，通過稅改以刺激企業(yè)提高分紅，以更好地支持投資者。

外資態(tài)度謹(jǐn)慎但興趣濃厚

盡管市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，但外資買盤相對克制。摩根大通策略師指出：“具有諷刺意味的是，這次外資買入遠(yuǎn)不如2024年初那么活躍。”

不過，策略師們認(rèn)為這更多反映了“投資者在尋找更好的入場時(shí)機(jī)”。他們認(rèn)為，全球投資者對韓國市場的興趣正在上升，當(dāng)前的相對平靜可能為后續(xù)資金流入蓄勢。

策略師們表示：“只要改革進(jìn)程保持在正軌上，我們繼續(xù)建議在任何波動(dòng)中增持。夏季期間全球/地區(qū)股市的任何波動(dòng)——無論是關(guān)稅擔(dān)憂、增長放緩還是債券市場波動(dòng)——都可能迅速引發(fā)買盤。”

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