自4月我國對部分中重稀土出口管制以來，稀土行稀土價格持續上漲至45萬/噸以上。管控格海外稀土供給偏緊，凸顯美國為尋求供應鏈安全及穩定，重性通過高價補貼加快推進本土產業鏈建設，持上進一步凸顯了稀土的稀土行系統重要性。

國內管控稀土價格、管控格出口及國內需求預期改善有望共同推動稀土價格。凸顯當前時點繼續看好稀土價格上漲，重性稀土景氣度提升有望兌現到企業業績。持上

由于以低成本且環保的稀土行方式提取稀土難度較大，中國在重稀土加工方面幾乎處于壟斷地位，管控格目前全球超九成稀土加工產能仍掌握在中國手中。凸顯2025年4月，重性我國對中重稀土實施出口管制，持上引發海外供應鏈恐慌，歐洲鏑、鋱價格暴漲。隨著中美貿易談判取得突破，稀土市場活躍度提升，出口逐步恢復，氧化鐠釹價格溫和上漲。在國內外價差極大的背景下，后續國內稀土價格有望繼續跟隨上漲。與此同時，稀土相關物項具有軍民兩用屬性，是國家戰略資源。國家安全機關會同有關部門正加大行動力度，截斷稀土相關物項非法出境渠道。

國外方面，美國國防部近日宣布擬成為當地稀土礦企的最大股東，投資數十億美元以在原有3000噸/年的磁材產能基礎上提升至1萬噸/年，并計劃于加州工廠增加重稀土冶煉分離能力，并同意對其稀土產品設定110美元/公斤的價格底線，較當前市場價格接近翻倍。這也反映了海外對加速稀土產業鏈構建的迫切，再次凸顯了稀土的系統重要性，但在國外高昂的資本開支、成本控制壓力和環保合規問題下，中國長期積累的冶煉分離領先優勢明顯，國外短時間或難以脫離對中國設備、技術的依賴。

此外，當前國內稀土價格整合以及對各類供給的管控體系已基本完善，稀土集團化管理對于供給及價格的管控得到前所未有的加強，未來稀土行業通過集團化整合或將以利潤為導向，稀土價格有望在合理范圍內維持長期穩定上行。

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