中銀理財成立以來第三次收到監管罰單，價罰局也是單敲罰款金額最大的一張罰單。

文/每日財報 張恒

近期，響警血銀行業理財市場掀起新一輪費率調整浪潮。鐘中據多家頭部機構披露的銀理優惠方案顯示，本輪費率調整呈現"精準微調"特征，財年層換多數產品管理費率從原先的罰高否破0.1%量級下探至0.01%年化水平，相當于在原有費率基礎上直接抹去一位小數點。價罰局

盡管監管部門尚未出臺硬性降費要求，單敲但在政策利率持續走低、響警血固收資產收益率承壓的鐘中市場環境下，理財機構正通過主動壓縮費率空間，銀理對沖投資者對收益下滑的財年層換負面感知。這種"價格換規模"的罰高否破戰術選擇，也折射出當前資管行業面臨的價罰局競爭壓力。

數據顯示，截至2024年末，我國資管行業總規模突破150萬億元大關，其中銀行理財以近30萬億元體量占據兩成市場份額，但相較于公募基金的后來居上，傳統理財霸主仍未重奪規模冠軍寶座。

但好在這種規模焦慮在今年上半年有所緩解。普益標準數據顯示，截至今年6月底，銀行理財市場存續規模達31.22萬億元，較年初增加5.22%。不少業內人士認為，在當前存款利率持續下行、監管叫停手工補息的背景下，同期限理財收益的吸引力持續上升，將吸引更多資金涌入銀行理財市場。

然而，卻有這樣一家銀行理財子公司經營情況并不如意。iFinD金融數據終端顯示，截至2025年6月末，中銀理財的理財產品規模約為1.42萬億元，較年初出現明顯縮水，位列銀行系理財公司第8。

更值得關注的是，這家背靠中國銀行的旗下理財子公司，在近日剛收到一筆高達1290萬元天價監管罰單，這是中銀理財成立以來第三次收到監管罰單，也是罰款金額最大的一張罰單。

敲響合規警鐘，

三年被罰兩千萬

此次國家金融監督管理總局向中銀理財開出千萬級罰單，直指其在2023年理財業務專項檢查中暴露的多項合規漏洞。監管部門調查發現，中銀理財存在非標準化債權投資管理失范、理財產品投資集中度超標及流動性風險管控失效、底層資產信息登記不完整等多項違規行為。

面對監管處罰，中銀理財火速通過官網發布整改聲明，強調已"逐項對照監管要求完成全面整改"，并承諾將"構建長效合規機制，筑牢風險防控屏障"。

但《每日財報》注意到，這已是中銀理財三年內第三次因理財業務違規領受罰單，累計處罰金額已高達2000萬元。

歷史處罰記錄顯示，中銀理財合規漏洞呈現"屢查屢犯"特征：2022年5月，原銀保監會曾因該公司公募理財產品持倉集中度超標、開放式產品杠桿率違規、關聯方認定標準失當等六項違規，對其處以460萬元罰款。兩年后，2024年6月，中銀理財再度因非標資產穿透管理失效、底層資產期限錯配等痼疾，被監管追加250萬元處罰。

盡管每次處罰后，中銀理財均表態"以案為鑒、舉一反三"、"已徹底整改"并"強化內控管理"，但同類違規問題仍反復出現。

穿透三次處罰案由可見，中銀理財在投資集中度管控、流動性風險管理、資產估值核算等核心領域存在系統性缺陷。特別是其公募產品持倉集中度多次突破"雙十紅線"——既違反單只證券持倉不得超過產品凈資產10%的監管要求，又出現全部公募產品持倉單只證券市值超該證券市值30%的極端情況，暴露出其風險限額管理體系問題。

更值得警惕的是，中銀理財在非標準化債權資產管理中屢現違規。如2023年檢查發現其非標債權投資存在管理缺位，2024年則被查出底層資產穿透識別失效、非標資產到期日晚于封閉式產品到期日等硬傷。這類違規直接威脅理財產品流動性安全，與監管部門"破剛兌、控風險"的資管新規導向嚴重背離。

監管處罰的連續性也折射出中銀理財整改成效存疑。對此，有業內人士指出，理財子公司作為資管行業新生業態，在快速擴張過程中普遍面臨合規文化滯后、風控體系薄弱等痛點，而中銀理財的案例恰為行業敲響警鐘，唯有將合規要求內化為經營基因，才能真正實現"受人之托、代人理財"的資管本源。

值得關注的是，本次千萬級罰單所涉違規行為均系2023年現場檢查發現，而正是在這一年，中銀理財首次增設了首席合規官這一關鍵崗位。據其年報披露，2022年及此前公司并未設立該職位，直至2023年4月才聘任周巖出任首任首席合規官。

然而，這紙任命背后暗藏玄機，周巖履新不足兩年便于2025年3月因"工作調動"突然離任，且截至目前，這家萬億級理財子公司仍未公布繼任者人選，首席合規官職位已空缺超四個月。

這一人事變動恰逢監管風暴眼。2024年8月，國家金融監管總局正式頒布《金融機構合規管理辦法》，明確要求"銀行保險機構應當建立三道防線的合規管理框架，單獨設立首席合規官和合規官"，該制度設計旨在通過獨立的風險管控層級，筑牢金融風險防火墻。

但如今，中銀理財的合規人事架構卻在周巖離任后出現遲遲未補位的異常狀況，這與其聲稱的"強化合規風險管理"整改承諾形成鮮明反差。而且，目前距離監管新規落地已逾十個月，在其內控體系有效性正面臨市場質疑的形勢下，中銀理財亟需打破該職位空缺僵局，方能真正實現"以改促建"的監管整改目標。

“將帥”齊換，主動求變

國內首批銀行系理財子公司落地時間最早可追溯到2018年，當年12月27日，原銀保監會發文稱，正式批準中國建設銀行、中國銀行設立理財子公司申請。中銀理財股東背景可謂豪華，作為中國銀行全資子公司，中銀理財于2019年7月4日正式開業，主要從事公募理財產品發行、私募理財產品發行、理財顧問和咨詢等資產管理相關業務。

中行作為中銀理財100%控股股東，因此董事長、總裁皆來自中行系統。首任黨委書記、董事長由1964年出生的劉東海挑起大梁，他曾任中行總行投資銀行與資產管理部總經理、養老金融部總經理，中行天津市分行黨委書記、行長，中行廣東省分行黨委委員、副行長等職務。首任總裁則由原中行投資銀行與資產管理部副總經理王衛東擔任。

由于早期銀行系理財子公司紛紛還處于雨后春筍般剛成立的初級階段，因此中銀理財經營發展還有待一步步成長。

2020年初，王衛東調任中行總行任全球市場部總經理，由此辭任中銀理財總裁。在職位空缺半年之后，同年6月，原中行福建分行副行長宋福寧接棒出任中銀理財第二任總裁。宋福寧是中行老將，曾在中行多個部門及分行擔任要職，在業內較為知名，早在2019年之時，其就被調任中銀理財擔任黨委副書記，此番晉升也被業界認為是總行對他委以重任的表現。

宋福寧來到中銀理財后，施展自己的理財專業特長和渠道資源，確實給公司帶來了規模和業績的雙向提升。財報數據顯示，2020-2024年，中銀理財的資產總額從110.65億元增至193.60億元；凈資產從104.73億元增至188.53億元；管理理財規模從0.72萬億元增至1.88萬億元；凈利潤從4.55億元增至19.63億元。

與同賽道競爭對手相比，中銀理財2024年管理理財規模在六大國有行理財子公司里位列第三，僅次于工銀理財和農銀理財；凈利潤在六大國有行理財子公司里穩坐第一把交椅，在可比的24家理財子公司中排名第四，對中國銀行業績形成有力支撐。

不過，劉東海與宋福寧搭檔帶來了規模業績雙增的同時，卻并未解決中銀理財風控失效的問題。在兩者的任職期間，恰好是以上提及到的三次共計領罰2000萬元的完整周期。

而未能給中銀理財風控違規帶來實質性改變的劉東海與宋福寧，均先后在2024年和2025年辭任。今年3月7日，中銀理財發布公告，稱董事會收到宋福寧的辭呈。宋福寧因工作調動原因，卸任總裁、執行董事、戰略與預算委員會委員等全部職位，辭任自3月3日生效。

值得注意的是，自宋福寧卸任后，中銀理財的新總裁人選一直沒有敲定，至今尚未看到新總裁上任的消息披露，何時有合適人選來補位依舊未知。

一年前，2024年6月，劉東海辭任董事長等職務，此后掌門一職也空缺了半年。直到同年12月，曾任中行總行全球市場部總經理的黃黨貴調至中銀理財，擔任黨委書記，今年2月其才正式獲批擔任董事長，掌舵中銀理財。

根據履歷，黃黨貴在金融市場尤其是風控領域經驗頗為豐富，專業涉及資產負債管理、市場風險、信貸評審、公司業務等多個范疇。其職業生涯橫跨中行總行和分行，均有豐富的從業經歷，先后在中行資產負債管理部、市場風險管理部擔任重要職務；也曾出任中行寧波分行、天津分行副行長以及青島分行行長。直到2020年末，黃黨貴接棒成為中行總行全球市場部總經理，負責全球金融市場交易與風險管理工作。

明顯可見，黃黨貴此次履新掌舵，是中行專門針對中銀理財一直在風控端存在頑疾的刮骨療傷，期望借以黃黨貴在此前職業生涯積累起來富有卓效的風險管理經驗，給中銀理財帶來全新變化，破除合規風控缺失難題。那么，到底成效如何？還有待我們后期持續觀望。

丨每財網&每日財報聲明

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