發布時間:2025-07-10 12:13:37 來源:知識分享 作者:熱點
在白酒行業的口窖激烈競爭格局中,兼香型白酒上市公司口子窖2024年的高端表現差強人意,未能達成年初既定目標,受挫省外市場收縮此外還面臨高端產品推進遇阻,董事省外市場份額萎縮等困境。長徐酬銳
2024年,進薪減百口子窖營業總收入為60.15億元,口窖僅實現0.89%的高端微弱增長,歸母凈利潤更是受挫省外市場收縮同比下降3.83%至16.55億元。
與之形成鮮明對比的董事是,同屬“徽酒四朵金花”的長徐酬銳古井貢酒營收飆升16.41%至235.78億元,迎駕貢酒營收也有8.46%的進薪減百增長,達73.44億元。口窖至此,高端無論是受挫省外市場收縮營收金額還是增長幅度,口子窖與徽酒前二的差距愈發顯著,曾經穩居行業前列的優勢逐漸消散。
高端路線難走,安徽省外“敗退”
口子窖長期以來致力于高端化轉型,推出的“兼系列”產品被寄予厚望,試圖重塑品牌形象,提升市場地位。但現實卻不盡人意。
從產品結構來看,口子窖布局廣泛,價位下至百元上至千元,該公司按照銷售價位將其分為高、中、低檔。高檔是口子窖收入的主要來源,代表產品分別為五年窖、六年窖、兼10系列、兼20系列、兼30系列等;中檔包括老口子、口子美酒、口子坊;低檔是口子酒系列。
從數據上看,2024年高檔白酒業務雖貢獻了56.84億元的營收,可增長率近乎停滯,僅為0.06%,毛利率也微降0.22個百分點至75.65%。為拉動“兼系列”銷售,公司加大市場推廣投入,舉辦群星演唱會、發放掃碼紅包等活動,致使銷售費用率攀升,侵蝕了利潤空間。
在6月30日舉行的業績說明會上,公司董事長徐進也無奈承認高端“兼系列”產品動銷未達預期,兼5、兼6、兼8產品價格穩定在公司指導價格體系,其中兼10、兼20價格甚至低于指導價,市場接受度遠不及預期。
省外市場方面,口子窖同樣面臨嚴峻挑戰。
有投資者在業績說明會上問及,相比迎駕貢酒,公司的主要差距是在省外市場,未來省外市場需如何規劃?
口子窖副總經理兼董事會秘書徐欽祥對此給出的回答是,除基盤省內市場外,安徽省外市場一直都是公司發展的戰略重點,華北、華東、華南等區域一直都是公司省外戰略的重要組成部分,“未來公司會根據當地競爭態勢、公司業務發展的實際需要等因素綜合決定發展”。
不過,從實際情況來看,口子窖的省外擴張步伐放緩,陣地一直在向安徽省內收縮。
2024年,安徽省外市場營收同比下滑2.88%,僅為9.2億元,毛利率也減少3.73個百分點。今年一季度,省外營收更是大幅下降19.87%,頹勢愈發明顯。與之相反,省內市場營收增長1.1%,達到49.56億元,省內營收占比進一步提升至84.35%,這表明口子窖對省內市場的依賴程度正不斷加深,省外擴張戰略受阻。
產能利用率也反映出公司的發展困境。2024年,口子窖設計產能80000千升,實際產能僅39528.58千升,利用率不足50%,側面印證了市場需求的疲軟,產品銷售未達預期,產能閑置問題突出。
業內人士分析認為,口子窖不僅要與古井貢酒、迎駕貢酒、金種子酒等安徽省內酒企爭奪市場,還要與“茅五瀘汾洋”等省外知名酒企“短兵相接”。未來如不能加大安徽省外市場的開拓力度并取得突破性成效,口子窖或將陷入越來越被動的局面。
分紅率持續下滑,董事長降薪百萬
2024年,口子窖擬10派13元(含稅),分紅金額達7.78億元,分紅率47.1%。而2018年至2023年,公司分紅率均超過50%。
對此,投資者也頗為不滿,在業績說明會上,有投資者表示,公司2024年分紅率為47%,分紅率為2018年以來最低,且近三年持續下滑,后續是否會考慮提升分紅率?
口子窖回應稱,公司在充分考慮行業發展情況、公司所處發展階段、業務發展目標、現金流量狀況、資本性開支規劃及其它重要因素,在著眼于長遠和可持續發展的情況下,制定公司分紅回報規劃。
值得一提的是,口子窖董事長、總經理徐進2024年從公司獲得的稅前報酬總額達264.36萬元,與上年同期的364.36萬元相比下降約27%,凈減少100萬元。
而在2024年胡潤百富榜,徐進的財富也大幅縮水,由上年的78億元下降至60億元,排名下降67位至875名。
此外,據新浪鷹眼工作室,口子窖質押觸發“風險”評級,盈利質量有待提升。截止2025年7月5日,口子窖整體質押股份為4285.87萬股,整體質押占總股本之比為7.14%,累計質押市值14.36億元。其中,公司控股股東及一致行動人質押4113.80萬股,其質押占其持股比例為16.93%。公司控股股東及一致行動人質押股價預警線(預估)為35.17元/股,平倉線(預估)為30.78元/股。截止2025年7月5日,公司股價為33.51元/股,較質押預警線漲跌幅為-4.72%,較質押平倉線漲跌幅為8.89%。
海量資訊、精準解讀,盡在新浪財經APP責任編輯:李思陽
相關文章