過(guò)去一周全球市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷。周末國(guó)內(nèi)來(lái)看，兩大利空《程序化交易管理實(shí)施細(xì)則》正式生效，特朗將高頻交易納入規(guī)范化管理，普對(duì)旨在提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，歐盟增強(qiáng)金融體系穩(wěn)定性。墨西美聯(lián)財(cái)政部推動(dòng)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)周期考核機(jī)制，哥加關(guān)稅旨在優(yōu)化資本市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)，儲(chǔ)降服務(wù)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。息無(wú)國(guó)際來(lái)看，周末特朗普已分四批向25個(gè)貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，兩大利空再度攪渾通脹前景，特朗美聯(lián)儲(chǔ)降息不確定性增加。普對(duì)

從全球股市表現(xiàn)來(lái)看，歐盟多數(shù)股市上漲：韓國(guó)綜合指數(shù)大漲近4%，墨西美聯(lián)年內(nèi)漲幅超過(guò)32%，后來(lái)居上；A股在大金融板塊帶領(lǐng)下也很強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指本周漲超2%，深證成指漲幅為1.78%，上證指數(shù)周五沖高回落，本周漲幅為1.09%；美股本周表現(xiàn)不佳，納指微跌0.08%，道指跌超1%。

下面來(lái)看周末的重磅消息：

• 周五盤(pán)后，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，推動(dòng)保險(xiǎn)資金全面建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制，新考核指標(biāo)自2025年度績(jī)效評(píng)價(jià)起開(kāi)始實(shí)施。
  

不過(guò)，對(duì)新版考核機(jī)制落地，業(yè)內(nèi)早有預(yù)期，險(xiǎn)資投資權(quán)益資產(chǎn)的比例早已松綁，銀行大牛市就是險(xiǎn)資買(mǎi)出來(lái)的，這里不宜當(dāng)做“火上澆油”。

• 美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)布致墨西哥和歐盟的信件，宣布自2025年8月1日起，美國(guó)將對(duì)來(lái)自墨西哥和歐盟的輸美產(chǎn)品征收30%的關(guān)稅。特朗普在信中表示，如果墨西哥在打擊販毒集團(tuán)、阻止芬太尼流入方面取得實(shí)質(zhì)性成效，或歐盟愿意向美國(guó)開(kāi)放貿(mào)易市場(chǎng)、取消關(guān)稅、非關(guān)稅政策及其他貿(mào)易壁壘，美國(guó)或?qū)⒖紤]對(duì)關(guān)稅政策作出相應(yīng)調(diào)整。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，特朗普已分四批向25個(gè)貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅：7月7日對(duì)日本（25%）、韓國(guó)（25%）等14國(guó)；7月9日對(duì)巴西（50%）、菲律賓（20%）等8國(guó)；7月10日對(duì)加拿大（35%）；7月12日對(duì)墨西哥（30%）和歐盟（30%）。稅率從20%至50%不等。

三位歐盟官員表示，特朗普從8月1日起對(duì)歐盟商品征收30%關(guān)稅的威脅是一種談判策略。

• 芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普最新宣布的關(guān)稅措施再度攪渾通脹前景，這將使他更難支持特朗普極力主張的降息政策。古爾斯比透露，過(guò)去幾個(gè)月由于特朗普暫停了4月提出的高額雙邊關(guān)稅計(jì)劃，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅推高物價(jià)的憂慮已大幅緩解，這原本為美聯(lián)儲(chǔ)很快再次降息鋪平了道路。但最新一輪關(guān)稅，包括8月1日起對(duì)部分加拿大進(jìn)口商品征收35%、對(duì)巴西商品征收50%關(guān)稅，可能重新點(diǎn)燃通脹擔(dān)憂，迫使美聯(lián)儲(chǔ)保持觀望姿態(tài)直至形勢(shì)明朗。

大摩CIO威爾遜指出，投資者對(duì)關(guān)稅鬧劇的耐心正在耗盡，股市波動(dòng)性加大，通脹可能在第三季度開(kāi)始攀升，打擊市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期。

• 外交部長(zhǎng)王毅在吉隆坡會(huì)見(jiàn)美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧。雙方就中美關(guān)系以及共同關(guān)心的問(wèn)題交換了意見(jiàn)。雙方一致認(rèn)為會(huì)晤是積極、務(wù)實(shí)、建設(shè)性的，同意加強(qiáng)外交渠道及各領(lǐng)域各層級(jí)溝通對(duì)話，發(fā)揮外交部門(mén)在推動(dòng)兩國(guó)關(guān)系中的作用，在管控分歧的同時(shí)，探索擴(kuò)大合作領(lǐng)域。

當(dāng)前，全球科技產(chǎn)業(yè)鏈正加速重構(gòu)， AI技術(shù)革新與關(guān)鍵資源聯(lián)動(dòng)成為驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要雙輪。

近期，英偉達(dá)CEO黃仁勛的"雙程行程"引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，市場(chǎng)傳言中"10萬(wàn)+英偉達(dá)產(chǎn)品換稀土"的猜想，本質(zhì)上反映了雙方對(duì)各自優(yōu)勢(shì)資源的價(jià)值重估--英偉達(dá)試圖通過(guò)技術(shù)輸出穩(wěn)定中國(guó)市場(chǎng)基本盤(pán)，中國(guó)則依托資源稟賦強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。

"資源-技術(shù)"協(xié)同與"市場(chǎng)-產(chǎn)業(yè)"互動(dòng)，正成為觀察行業(yè)長(zhǎng)期潛力的關(guān)鍵切口。無(wú)論是英偉達(dá)的技術(shù)輸出韌性，還是中國(guó)稀土的戰(zhàn)略價(jià)值，其背后均是全球科技產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)過(guò)程中，各方基于自身優(yōu)勢(shì)尋求平衡的縮影，這一過(guò)程或?qū)⒊掷m(xù)催生產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇。

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